类比有时其实是非常危险的因为可能完全不是一码事。几个维度思考:
1.地产作为投资标的租金/售价回报率多少？房价总成本(包括装修和按揭)和年工资收入比多少？这两个指标对比国际是高估还是低估？
2.地产按目前市场的闲置库存多少？消化这个需要多久？当它的赚钱效应弱化时保值抵不过物理折旧贬值时，那些长期闲置的愿意多少卖出？
3.安全边际。
油价低于60美元，比如大型油气公司巴菲特的西方石油的产量结构的49%都是在美国本土只能卖烂价NGL和天然气，它的综合实现售价大概38-41美元，它可以不赚钱甚至开始亏损。更高成本的液压油也可以亏更多，比如赫斯的美国产区过去10年累积是亏损的，其实西方石油过去10年累积也是亏损的。而假设2024年5月中至剩余时间按63美元的平均油价前面时间按实际油价中海油2024年的年净利润会超1300亿，2025年按63美元油价也可以1300亿以上净利润。
思考一下，地产是否其他同行披靡时也可以确保它的库存周转率和流动性不会出问题？而且销量持续维持自己的最大产能卖出所有库存及时兑现？
石油赚的钱都是真金白银，其他拿去类比的公司的赚得是账面的面子还是口袋里子的充盈？
4.为何香港的一些地产龙头经历了几十年的周期后都是20%的负债率？如何证明你说的80%负债率和负债体量的公司的遇到不景气时的流动性速度和周转率和变现能力能保障？
5.成长性。
石油过去20多年每年平均增长100-120万桶每天的速度和趋势增长。虽然也有2008和人类历史第一次大停摆共振影响，但很快2年内需求消耗就又历史新高了。
地产的需求不是线性，超级耐用品，城市化程度，经济增长速度，有效中高收入就业体量的趋势，库存，持有房子的赚钱效益或亏损效应都可以影响。
6.常识。
百年的石油企业不少，50年以上的石油企业更多。1000亿美元市值的油气公司不少，500亿美元市值的以上的油气公司很多。其他类比的行业多吗？为何？
只是随便举例子以上的思考，如果都没有理解，就最好不要简单类比，因为相差十万八千里。查看图片