随着$京新药业(SZ002020)$ 创新高，我的市值终于恢复到股灾前的高点，这是值得纪念事情，也是值得认真思考和总结的。这几天就想将我的想法梳理和记录一下，明天京新药业就要复盘了，今天这篇文章，就当做我持有该股三年多的纪念吧。
2012年2月，我以12.5元的价格买入京新药业，买入时的PE为60倍，PEG指标为0.4左右，市值为16亿元左右，2015年10月16日，该股创出历史新高的32.49元（复权价为136.47元），市值达到89.9亿元，自买入该股后收益最高达到了5.5倍，持有时间为44个月。该股是我长线账户的第一重仓股，持有过程中，没有卖出一股，该账户也是很久才打开一次。经历股灾时，我被动的卖出一些股票，市值回撤接近30%，唯一没减仓的就是该股。8月底，我开始试错抄底，分档买入，运气不错，截止当前，此轮反弹收益超过40%，总市值回到股灾前的高点。
回顾整个过程，显然不像是以上写的那么云淡风轻，个人心理也是经受了几起几落，也是数次怀疑自己的判断，股票投资的整个过程，其实就是与自己内心斗争的一个过程，只有经历过，你才会成长。今天用一句话总结这个过程：有所为有所不为。
一、有所为，我们在股市中究竟该做些什么
我是从追涨杀跌的韭菜一路被收割过来的，整个过程是一个艰辛的自我摸索过程。我常说，只有在股市亏过钱，才会成长。那些急匆匆的抱着一夜暴富目的进入股市的，百分之九十九的要摔跟头。那么，我们怎么做才是正确的做法呢？
1、调整心态的关键：放低收益率预期
股市的“一赚二平七赔”，大家都耳熟能详，但是进入股市的人，没有人相信自己是那70%。可现实就是那么残酷，大家都带着丰满的理想入市，最后被杀的片甲不留。究其根源，无非就是把自己目标定得太高。我想，初入股市的朋友，应该讲目标收益率定位不亏损，或者是跑赢银行利率就好了。这样说好多人会不屑，可现实就是这样，大多数人是并没有实现这样一个看起来很不起眼的目标。
放低收益率预期的最大一个好处，就是以投资的心态去做股票。如果投资收益超过银行的存款利率，那么从某种程度上就可以说投资是成功的。可是，进入股市的人又有几个真正是抱着投资的心态来的呢？可以说，绝大多数的人都是抱着快速致富的心态进入这个市场的，于是才有了贪婪和恐惧，才有了一幕幕悲喜剧的不断重演，如果我们抛去快速致富的心态，那么我想再进入这个市场时，我们多了理智和轻松，而少了贪婪和恐惧。
2、简单有效的方法：与优秀企业共同成长
这是我今天想说的关键。我投资京新药业的例子，让我知道了明白了一个道理，投资其实也可以事半功倍的。
先讲个小故事。
斯尔必·库洛姆·戴维斯出生在美国伊利诺伊州皮若亚市的一个中产阶级家庭，和金融相比，他似乎更钟爱历史。1947年，38岁的他辞掉了纽约州财政部保险司的官职，拿妻子的五万美元用于投资,专攻“被分析师遗漏、被经纪人忽略”的、他称为“母脉”的领域——保险。20世纪40年代末，道琼斯指数在达到180点后不停地兜圈子，华尔街将保险股票抛在脑后，此时的戴维斯用尽浑身解数，运用最基本的保险股票投资组合。戴维斯1950年买入保险股时PE只有4倍，10年后保险股的PE已达到15倍至20倍。也就是说，当每股收益为1美元时，戴维斯以4美元的价格买入，当每股收益为8美元时，一大批追随者猛扑过来，用“8×18美元”的价格买入。由此，戴维斯不仅本金增长了36倍，而且在10年等待过程中还获得了可观的股息收入。无论股市潮起潮落、行业热点如何变化，他都像一辆有轨电车，始终在保险行业的轨道上行驶。如果美国的保险股价格过高，他就投资日本的保险股。凭借勤俭节约的作风和长期投资的战略，运用最基本的保险股投资组合，一步一步创建了戴氏王朝。45年后，5万美元的种子，长成了9亿美元的参天大树，增长了1.8万倍。
没错，这就是大家耳熟能详的戴维斯双击效应。双击的“双”，就是指的PE与每股收益。戴维斯坚持的操作很简单，以10PE买入每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13甚至15PE买入，此时戴维斯卖出，其获利率是相当客观的。当然，戴维斯赖以成名的时代和选择的保险股，和当前市场并没有可比性，但该方法使用在我们A股，尤其是新兴行业，仍旧相当实用。
比如我持有的京新药业的例子，京新药业过去三年的复合增长率高达50%，但在我们A股市场，高成长股票从来都是高估值，京新药业的PE从来没有低于过40倍，但是由于业绩一直保持高增长，市场一直赋予更高的预期和估值，每股收益也是持续增长，我们也就不难理解为什么京新药业会创新高和受到市场追捧了。这样的例子在我们市场很多，用京新药业解释戴维斯双击并不是特别突出和准确的那个，但不可否认只要我们具有发现的眼睛，耐心寻找，并在低估时候潜伏，这种双击收益会很可观。
当然，我们也应该认识到，双击的背面就是双杀。在业绩不及预期的情况下，股价会受到估值和每股收益的下滑的双重打击，这就需要我们对企业更加了解，尤其是对未来业绩的预测，要有充分的准备和更加深入的研究。
我想说的是，选择优秀的企业，与企业共同成长，是普通投资者赚取额外收益的捷径。
二、有所不为，普通投资者尽可能少做短线
普通投资者尽可能还是要少做短线交易的，因为在短线交易中，大多数人克服不了以下缺点：
1、饥不择食。当发现牛市行情降临，股指大幅上涨，由于担心错失机会，慌忙买进，结果不是买的股票有问题，就是买的时机出差错，有时甚至在强势股的阶段性顶部位置介入，因而很难获利。
2、追涨杀跌。这类投资者惯性思维比较严重，股市一涨就认为可以看到6000点，股市一跌又认为要重回2500点；股价上升的时候全力追涨，股价下跌的时候急忙割肉，结果使得市值在反反复复的操作中不断缩水。
3、频繁换股。很多朋友喜欢做超短线，因为如果捉得准的话，短线获利快速。如某些短线明星股，短短几天就暴涨百分之二三十以上。所以，大家都在想，如果能够把握好每一个短线节奏，那么要赚大钱易如反掌。因此，大家在都在想方设法频繁操作，频繁换股，频繁投机。但是，这个世界有些奇怪，越想做到，越想得到的，往往越做不到，越得不到。结果事情总是走向反面，越想赚得快，就越亏得快。
因为我们是人，不是机器，人都有趋利的本能，这种本能左右着我们短线交易的心理变化，很多人是战胜不了的。
三、投资和投机是一个硬币的正反两面。
投机市场玩的是心理游戏，用激烈的波动和反复折腾来挑战人的心理极限。所以，很多人总是在高位区域暴涨的时候，因为贪婪而不断被市场忽悠进去接盘，而在低位暴跌的时候，因为恐惧而不断地被恐慌割肉，抛掉廉价筹码。而在反复盘整折腾的时候因为浮躁而被震出去，结果一出去，很快就上涨。事实上，操作次数和失误率是成正比的。操作次数越多，心理波动就越大，因此失误也越大。大家或许都有感觉，很多时候，一些股票往往总是一买就跌，一卖就涨，基本和自己的操作反向走。
所以，要在以玩心理战为主的市场中生存，最好的办法就是沉住气，耐心等待，以投资的眼光和心态去做股票，马云前两天不是有个演讲吗，“天下没有人靠炒股发财，要靠投资才能赚钱。投资和炒股是有巨大差异的，投资是你要对（资金负责），我们现在很多人买股票，从来不问别人，连公司做什么生意都不知道，反正听张三说要涨他就去买，那是肯定要死的。投资要研究多少东西啊，对不对？”
立足于基本面，选择优秀公司，辅以耐心持有，与公司共同成长，做一个简单的投资者。有一天你会发现，你的坚持，会让你自己吃惊。这是我持有京新药业44个月的真实体会。
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