$神州泰岳(SZ300002)$ 泰岳这个股票我炒了应该有7~8年了，先说说目前泰岳的看点和问题：
1. 看点
第一个看点，和大唐的官司一审胜诉，原来泰岳披露的应该有7个亿，不知为何实际胜诉的案子加起来只有3个多亿，这个官司拖了好几年了，被告的公司应该已经不存在，大唐承担连带赔偿责任赔偿一半，今年二审胜诉应该问题不大，应该能收回来一半，也就是1个多亿吧。这7个多亿，泰岳已经在2019年底全额计提了亏损，所以收回来1个多亿是纯利润，今年利润大幅增长应该是没问题。
第二个看点，年底前有两款新游戏上市，应该会有些收入，这个存在不确定性，但应该还是有些希望的。
第三个看点，今年AI和ICT板块能否扭亏。2021年老冒签了鼎富智能（泰岳的AI主力子公司）的业绩对赌协议，说3年内（到今年年底）鼎富的累计营业额要到6个亿，前段时间说想延期到2025年，我本来以为今年AI没戏了，不过后来股东大会前又发公告不延期了，那今年鼎富的业绩比去年至少要翻倍（去年一个多亿吧），那这块其实是一个很大的看点。ICT是泰岳的老本行，以前还可以，后来持续亏损，目前看一直在减亏，看看今年能否扭亏为盈，这个也是不小的看点。光游戏，虽然盈利很高，但估值是不可能现在这么高的，看三七互娱就知道了。
2.问题
问题1，泰岳的游戏能否持续盈利，泰岳目前就靠两款主力游戏，这个其实风险很高的，所以市场其实是有质疑的，这是泰岳一直没法涨上去的根本原因。
问题2，人民币升值的风险，泰岳前段时间的大跌，我认为主要是市场认为泰岳的游戏营收都在海外，如果美元降息，人民币就会升值，那泰岳的盈利会缩水。目前看，我觉得房地产一时半会应该好不了，经济也就不可能快速改善，美联储再推迟了加息，人民币升值的风险虽然还在，但可能性正在下降。
说几点网友热议的问题：
1.泰岳的商誉计提，这个基本最近几年都不会发生，最近一次商誉计提是在2019年底，当时泰岳业绩不好，特别是收购的AI公司鼎富业绩一直不行，所以对鼎富的这部分商誉进行了计提，但目前的商誉14亿，主要在壳木（占11个亿），壳木的游戏利润一直在增长，净利润比整个集团都高（除了游戏，泰岳的其他业务其实是亏损的），不可能对壳木的商誉进行计提的。
2.泰岳3年涨了6.15倍，这个问题其实还是和游戏有关，2019年年报，泰岳巨亏19个亿（计提了7个多亿的大唐官司的亏损，计提了其他几个商誉，本身又亏了好些），所以2020年初股价就到了2块多，但如今泰岳的净利润已经创了历史新高，不可能还回到原来的股价。比较扣细节的网友可能会说，2020~2022年泰岳净利润一直增长，为啥泰岳2022年的股价还是只有4块多呢。我的理解是，泰岳游戏起来是在疫情期间，市场其实担心泰岳疫情后游戏业绩变脸，所以2022年也没给出太高的估值，但此后几年游戏的业绩一直增长，所以目前的泰岳要回到4块多是不可能的，回到6块多都不太可能，毕竟最近这两年泰岳的业绩已经翻倍了。
3.大涨，重回16甚至有喊出20,38等的。这个也不太可能，泰岳去年涨到16，其实是因为在AI的风口上，目前AI虽然没有熄火，但风已经不强了，目前看除非业绩超预期增长，否则今年回到16的可能不大，但估计12，甚至14还是有可能的。
4.泰岳有雷，财务造假。这个也不可能，如果去翻一下2021的员工激励计划和2023年的员工激励计划，年业绩达标的目标均在10%~15%，达到这个目标，但看看这几年公布的业绩是多少，2023年甚至到了85%，业绩增长15%老冒就能分到价值上亿元的干净钱，他得有多傻冒着被查的风险去披露一个远高于激励目标的业绩赚黑钱。
5.员工激励计划。员工激励计划就是给员工送钱的，2021年的计划就是0元送股，业绩达标后解锁，最长也只能持有36个月，这部分股票2022年9月解锁了1千多万股，在2023年初卖掉了，2023年9月解锁了剩下的1千多万股，2024年3月公告还剩145万多，上周五公告全部卖完了，这个是全部卖给股民了，可不是员工自己买了。目前2023年的员工激励计划还在，预计今年9月左右会解锁一半（因为2023年的业绩已经达标），明年初可能会卖完，2024年9月会解锁剩下的一半，2025年初会卖完。2023年的计划和2021年的不一样，2023年的股票一部分是2元获得，一部分是5元获得（高管的部分，老冒肯出5元买泰岳的股份，也间接说明泰岳的价值不止4~5块），所以老冒就是拼命也会在这一两年把公司经营好，股价到5块以下基本很难。
最后说说这两天的下跌，泰岳在5月30日创下近期低点，6月3日公告会纳入指数，然后北向开启了买买买的节奏，上周五北向大幅减仓，看来北向短线资金较多，属于获利了结。周五承接盘还可以，这两天的下跌本质上应该是散户跟风北向，然后大资金也顺势砸盘，我个人觉得没啥恐慌的，上周末泰岳的股价在布林线上轨附近，本身有调整的需求，再叠加北向减持，所以这两天顺势回调，只不多下跌比较猛，个人估计调整个几天还会向上的。去年底游戏新规征求意见稿出来当天泰岳也就是下跌18%到7块多然后强劲反弹到下跌12%，然后就开始上涨了，说明底部空间有限。