报告作者：刘洋     报告出处：申万宏源
相关股票：$信雅达(SH600571)$ $博彦科技(SZ002649)$ $新国都(SZ300130)$ $汉得信息(SZ300170)$ $新大陆(SZ000997)$ $航天信息(SH600271)$ $广电运通(SZ002152)$ $用友网络(SH600588)$ $金证股份(SH600446)$ $常山股份(SZ000158)$

重要信息回顾：
 自2013年5月9日发布金融信息化报告之一以预测银行IT投资的新趋势（互联网金融、供应链金融、流程银行改造、EMV迁移、移动支付、巴塞尔III、利率市场化、混业经营等）以来，一共5篇金融信息化报告推荐银行IT、长亮科技、同方国芯、汉得信息等。
 银行信息化可划分为银行侧与互联网侧两大类IT投资。网上银行（2000-2010）、第三方支付（2011-2014）、企业信贷（2013后）和个人信贷（2014后）四个阶段都是证据。例如，第三方支付的银行侧投资是中台IT，互联网侧投资是网站和APP开发。再例如个人信贷的银行侧投资是互联网数据IT，互联网侧投资是生活数据和收单数据等。
 2015年以来，出现征信、317号文（自主可控）、MPOS、二维码、互联网银行、直销银行等六种新趋势。其中317号文（自主可控）、MPOS、直销银行属于银行侧IT投资；二维码、互联网银行属于互联网侧IT投资；征信两者皆然。
 六种趋势均再刺激银行IT投资。1）征信芝麻信用、腾讯、人民银行征信系统、银行分别倾向于使用电商、社交、线上生活、线下生活数据试图完成征信。根据zestFinance经验，国内征信商丰富数据来源，凸显行为平台、支付和收单价值。2）317号文要求2019年自主可控达到不低于75％的总体占比，且磁盘阵列、小型机等明细要求体现国产化倾向，带来国产软硬件增量投资。3）MPOS刺激广告营销和金融服务需求。4）预计二维码将2014年起恢复投资。5）根据前海微众银行信息科技负责人马智涛对分布式架构的表述，可推测互联网银行促进云平台及银行中后台IT采购。6）直销银行刺激人脸识别及银行前中台投资。从2014年起，已有包括兴业银行、浙商银行、浦发银行、上海银行、平安银行、北京银行等20余家银行上线直销银行。巴塞尔委员会2004年KYC原则和银监会2010年《个人贷款管理办法》均鼓励账户面签，而直销银行与互联网银行鼓励网络开户，人脸识别技术和VTM（远程视频柜员机）是最可能的解决方案，刺激人脸识别IT投资和银行前台IT投资。
 规避市场预期过于饱满的公司，推荐信雅达（增持）、博彦科技（买入）、新国都（买入）、汉得信息（买入）、新大陆（增持）。不考虑静默期公司，还覆盖15家金融IT公司：航天信息（买入）、广电运通（买入）、用友软件、金证股份、常山股份、鼎捷软件、御银股份（买入）、证通电子、新北洋（增持）、恒宝股份（增持）、安硕信息、长亮科技、中科金财、同花顺、南天信息等。

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