1、同意“真正能确定后续合同怎么签的，既不是上海机场，也不是中免，而是国家意志。上海机场的生意是双特权护航的产物，上海机场的利益就是两个权力主体间的博弈，即上海市和中央。换句话说，这是上海机场的免税大蛋糕如何在中央和地方之间分配的问题，是权力高层要考虑的问题，不是单纯的市场问题”
2、由此大概率中央获胜，因中免的利润是国家定向要支配的，只能多不能少。如提成从42%变为20%多，利润大幅下降。
3、没考虑两个线上冲击，线上直邮和网购有税双节大促，暂时无法估量。日上互联未来占比会达到多少？30%？价格一样而且不用花时间去取、花力气拿。 电商每年2次的大促也会分走一部分份额，会是多少？30%？2021 年双 11 中，约有一半产品价格低于免税店，未来规模做大后会培养消费者集中购买的习惯，相当于去了一次海南。$上海机场(SH600009)$ $中国中免(SH601888)$ $白云机场(SH600004)$