中国巨石：销量增长明显，盈利能力逐步提升【中泰建材&化工|孙颖团队】 公司公告预计 24H1 实现归母净利润 8.3-10.3 亿、扣非净利 5.1-6.4 亿（中值 5.7 亿），均同比下滑 50-60%。 预计 24Q2 单季度实现扣非净利 4.0 亿。 粗纱：24H1 销量同比增长 20%+，创历史新高，估算 Q2 销量超 80 万吨，一是行业复价下游补库，二是终端 需求（风电、汽车、家电、出口）等回暖。Q2 吨净利440 元左右，环比 24Q1 提升 220 元+，考虑到产品复 价逐步落地，我们判断时点值单位盈利望更高。 电子布：24H1 销量同比增长 10%，估算 Q2 销量约 2.6 亿米。Q2 单米盈利约 0.2 元，时点值更高（6 月电子 布行业售价 4 元/米，较 3 月提升 0.6 元/米）。5 月昆山必成 3.8 万吨、6 月份四川玻纤 3 万吨电子纱产线 复产，考虑到 H2 基本无新增产线，供给端整体新增仍有限，需求端持续向好（PCB 环节产能利用率高）， 电子布仍具备向上弹性。 风险提示：需求低于预期；供给增加超预期。 福欢迎交流：孙颖、聂磊