坚朗五金发布业绩预告 2024H1收入同比下降约5%，对应2季度收入同比下降8-9%。按预告中值，上半年业绩约0.06亿元，对应2季度业绩约0.52亿元，同比下降24%，单季度归属净利率约2.8%（去年同期为3.4%）；扣非业绩约-0.19亿元，对应2季度扣非业绩为0.39亿元，同比下降39%，单季度扣非净利率约2%。 公司2季度收入同比下降8-9%，一是新房竣工承压，使得建筑五金和配套件收入同比下降16%，延续了1季度的下滑趋势（约下降17%），二是新产品收入放缓，源于精装房占比下降影响家居类产品收入，同时部分新产品涉及到施工，影响到收入确认节奏。分渠道看，2季度海外收入同比增长约10%，国内省会同比略增，但地级市和县城收入同比下降约10%出头，公司去年以来开始收缩销售人员，县城增长只能来自人均产出，今年县城市场新建项目下降显著，使得县城收入阶段性承压。2季度公司毛利率同比略增，销售费率同比持平略降，但管理费率略增，使得归属净利率同比略降。 商业模式稀缺，首选经营质量。公司采取b端直销模式，收入受到外部环境资金约束。2季度公司经营性现金流单季度为正，且应收账款周转天数继续下降，意味着公司仍以降低风险为首要任务。预计公司2024-2025年归属净利润约3.8、5.4亿元。