【海通化工刘威/孙维容团队】华特气体：积极推进产业链延伸，逐步实现更多品类材料的自主化
华特气体是我们持续跟踪并推荐的标的。维持此前推荐逻辑。
公司积极推进产业链延伸，以逐步实现更多品类材料的自主化为目标。公司早期是以生产小品类的 产品切入市场的，从现在来看，公司保持同行较多电子特气产品的竞争力，在小品类里面有 55 余种在集成 电路中应用并实现进口替代。公司研发产品的重点和目标是围绕补全品类、延伸材料产业链，主要在集成 电路领域，包括刻蚀、清洗、成膜、离子注入等环节应用的产品。为完善公司电子特种气体产品布局，实 现更多受制约的电子特种气体品种国产化的宗旨，公司的目标是实现小品类-中品类-大品类的全覆盖，中、 大品类推出后，有助于规模效应的体现。公司从“纯化”切入“合成”是出于全产业链布局的战略考虑， 有效地提升公司的盈利能力和竞争力。从品类上,会增加两成的合成产品品类比例。
2024 年新产品增量收入主要由公司2023 年推出的 4 款电子级新产品：1 款混合气产品、1 款新型氟 碳类产品、2 款氢化物产品，实现成果转化带来。 公司通过产业链延伸，海外设点（减少海外出口中间商 的占比） 、优化产线、提高产能以及加强高附加值产品的研发等方式优化毛利。2024Q1 公司综合毛利率约 为 33%，同比提升约近 3 个点，未来在毛利率的优化上公司会不断夯实自研能力。