酒鬼酒2024中期策略会要点20240528 春节后淡季情况：一季度下滑较大。主因：1）春节开门红结构迁移，23年四季度确认收入较多；2）内参正在进行新旧转型，由52度内参转为甲辰版。随后续政策落地预计下半年整体业绩将优于上半年。 内参甲辰版情况：甲辰版标志公司整体费用的改革和利润价值的重新分配。目前省外价格950-960元以上，省内价格930元以上。费用投放主要以C端开瓶红包及满送活动为主。此外经销商端整体收益也高于老版内参。 红坛情况：23年开瓶增速达40%，批价上升30元至300元左右，结构占比达21%。 费用率展望：销售费用主要在C端，相较于B端更容易达成动销库存任务，但在报表收入确认时会产生延迟；经销商端费用主要用于弥补短时间内转型带来的损失。总体费用压力较大。 行业未来价格趋势：价格链不会持续下行，在强压下会形成新平衡。消费者对高端白酒的消费会与产品品质、口感、品牌力相匹配，公司会继续加速产能建设，做好整体品质保障，提升产品在消费者心中的地位。 省内外市场打法：省内侧重补齐短板，填补空白市场，使用更多产品进行下沉市场精耕；省外侧重稳定出货的样板市场