【康斯特】一季报速评 240423 #业绩超预期，主要源于利润率提升。 公司 24Q1 实现收入 1.07 亿元，同增 0.13%；归母净利 2532 万元，同增 54.33%；扣非 2258 万元，同增 79.1%。 毛利率 63.95%，+7.55pct；净利率 23.31%，+7.4pct。 #业绩高增得益于海外业务持续发力及高附加值产品占比提升。 Q1 国际市场收入 6022 万元，同增 23.4%；国内业务收入 4707 万元，同减 19.3%，受 23 年同期国内高基数 影响。高毛利、高附加值的海外业务占比从 45.6%提升至 56.1%。 #触觉传感器铲子股，国内唯一。 公司推出的新一代压力控制器是触觉传感器生产中使用的核心设备，壁垒高，格局好，高端市场全球范围 仅康斯特、德鲁克、威卡三家能做。预测百万台机器人对应约 9 亿元市场。 #高端 mems 压力传感器，即将量产。 7 年磨一剑，公司成功研发精度达万分之一级别的传感器，打破垄断。量产封装线预期 24Q2 陆续投产。前 期先自用，后续以模块化形式外售。 #24 年有望迎增速换挡。 产品端拓展新领域，持续国产替代；产能端新产能爬坡。我们预测2024-2026年归母净利润为 1.34/1.72/2.26 亿元，对应 PE 分别为 28X、22X、17X。