【中信汽车】沪光股份——智能汽车线束领军，守得云开见月明 #推荐逻辑 1：华为智选、理想汽车核心供应商；有望受益于自主智能汽车放量 公司是国内领先的智能汽车线束供应商，配套赛力斯、理想、奔驰、大众等优质国内外客户。公司在智能 汽车线束领域布局领先，是华为智选、理想汽车等下游客户的核心供应商。受益于问界 M7 改款带来的销量 提振，2023Q3 公司产能利用率明显提升，实现归母净利润 0.18 亿元，单季度扭亏为盈，经营拐点显现。随 着问界 M9、理想 Mega、理想 L6 等车型逐步进入量产阶段，公司业绩有望加速释放。 #推荐逻辑 2：持续捕捉行业趋势与客户需求；推进产品创新 公司高管团队在行业中均拥有 10 年以上的从业经验，具有深厚的研发与管理能力。公司从技术前沿趋势、 客户需求等多个维度，持续推进产品创新。高压线束方面，公司通过端子方面的技术创新，成为行业内除 特斯拉外，为数不多的实现同平方铝替代同平方铜的供应商，能够为客户带来约 80-100 元的降本幅度。目 前，公司上述方案已实现定点突破。公司在推广铝线的同时，也致力于实现配套端子、连接器的自制，从 而进一步实现 10-20 元的降本。公司也在布局高频高速线束等新产品，进一步完善产品序列。 #盈利预测及估值： 我们预计公司 2024/25 年净利润为 3.95/5.30 亿元，对应估值分别为 26/19 倍，给予“买入”评级，持续 推荐！ 欢迎交流！ 中信证券汽车团队