中科软：经营质量持续提升，AIGC 应用逐步落地【天风计算机缪欣君团队】 1、营业收入同比下降 3.01%，主要受项目确收节奏延后影响 2023 年，公司实现营业收入 65.03 亿元，同比下降 3.01%。其中，系统集成类业务收入 12.29 亿元，同比 下降 18.42% ；公司软件类业务实现收入 52.60 亿元，同比增长 1.45%。我们认为两项业务均受到客户验收 节奏延后的影响导致收入增速下滑。 2、毛利率同比提升 2.27pct，盈利能力持续提升 2023 年，公司实现净利润 6.55 亿元，同比增长 2.59%，扣非净利润达 6.45 亿元，同比增长 4.80% ；2023 年公司主营业务毛利率达 31.45%，较去年同期提升 2.27 个百分点；净利率达 10.07%，较去年同期提升 0.55 个百分点。其中软件业务毛利率达 35.63%，同比提升 1.01pct，主要系标准化产品，出海业务和保险+业务 占比提升导致。 3、在手订单丰厚奠定 24 年发展基础，AIGC 应用有望加速落地 截止 23 年 31 日，公司尚未执行完毕的系统集成项目合同金额累计约25 亿元，为未来系统集成业务收入增 速反弹奠定基础。同时保险软件业务方面 IFRS17 系统建设、AIGC 应用以及保险核心系统信创有望持续构筑 24 年保险 it 系统开发需求。A I 方面，公司在 23 年建设的MaaS 平台，持续挖掘 AIGC 技术在客户多样化应 用场景中的具体应用，并已在头部保险客户顺利落地。我们认为24 年随着大模型产品逐步成熟，AIGC 在保 险行业的推广有望再加速。 联系人：缪欣君/李璞玉