【华安通信】万马科技：牵手英伟达， 自动驾驶业务落地 1、与英伟达形成深层次合作。子公司优咔科技基于自身软件能力以及多年主机厂数据服务经验，与英伟达 共同研发了自动驾驶数据闭环工具链平台，依托英伟达 DGX 服务器，帮助主机厂客户构建自主可控的自动 驾驶数据采集、数据处理、数据存储、数据标注、模型训练及仿真等关键组件和平台，提升大模型算法训 练效率，加速自动驾驶的研发和落地。 2、特斯拉 FSD V12 全球推送，A I+自动驾驶迎来加速。 自动驾驶是 A I 应用的最重要方向之一，FSD V12 基 于端到端神经网络技术，对于云端算力的要求呈现指数级提升。特斯拉在 2023 年加速 Dojo 的大规模量产 来降低云端超算中心搭建的成本，并且规划到 2024Q4 算力要达到 100EFLOPS（相当于 30 万张 A100）。 自 动驾驶已经进入大模型时代，数据和算力是驱动自动驾驶水平提升的核心能力。 Ps：Dojo 是基于特斯拉自研 D1 芯片的数据中心，主要用于训练 FSD，量产前采用英伟达 DGX A100，特斯拉 针对 FSD 的视觉神经网络做了专门的架构设计且打造了包括底软、编译器在内的全栈软件配套，使得 Dojo 训练时间从一个月缩短到一周，较 A100 同成本下性能提升 4x、功耗降低 1.3x、体积节省 5x、占用网络训 练速度提升 4.4x、自动标注速度提升 3.2x，同时成本仅是其 1/6。由此可见，1）软件配套对于主机厂自动 驾驶算法训练效率提升至关重要；2）英伟达有动力通过算力硬件优势打开云端软件市场，在自动驾驶领域 抢占市场。 3、国资委对新能源汽车央企扶持力度不断加大。针对一汽、东风、长安三家整车央企新能源汽车业务的专 项考核方案有望加快出台，重大专项加分可抵扣新能源汽车战略投入期的经营性亏损。万马科技自动驾驶 业务收入主要来自传统车企在智驾领域的研发投入，一家车企每年与公司直接相关的研发投入在 4-8 亿元 （20-40 亿，占比 20%）。 4、自动驾驶业务签约吉利，与一汽、东风形成战略合作。子公司优咔科技与吉利集团子公司朗歌科技签署 合作框架，未来三年提供不少于 6000P 的算力支持以及相关数据服务。此前，优咔科技与一汽富晟（一汽） 形成工作计划、落地方案及业务开展规划；通过关联公司芯安微众与东风卓联（东风）签订战略合作协议。 5、车联网业务政策扶持+出海逻辑。《贯彻实施(国家标准化发展纲要)行动计划(2024-2025 年)》提出要充 分发挥新一代信息技术快速迭代优势，聚焦车联网等融合基础设施重点领域，在智能网联汽车规模应用等 关键领域集中攻关，公司有望受益 ETC 设备更新换代以及 V2X 基建。出海对标 Jasper 和 Cubic 发展路径。 科思收购 Jasper 估值 14 亿美金、软银收购 Cubic 估值 9 亿欧元，传统车联网业务 30%复合增速。 6、潜在催化。吉利、一汽等传统主机厂拥抱低空经济，积极布局飞行汽车。智驾和网联是低空飞行器至关 重要的环节，公司作为传统主机厂车联网与自动驾驶的合作伙伴有望受益。 欢迎联系华安通信陈晶