【招商传媒 顾佳团队】浙数文化（600633.SH） ：盈利能力有所提升，数字技术赋能公司增长。 事件：3 月 27 日，公司发布 2023 年年度报告。公司 2023 全年实现营业收入 30.78 亿元，同比-40.65%；归 属于上市公司股东的净利润 6.63 亿元，同比+34.91%；归属于上市公司股东的扣非净利润 3.59 亿元，同比 -38.95%。 点评： 1. 数字经济持续发展，驱动公司业绩提升。公司 2023 全年实现营业收入 30.78 亿元，同比-40.65%，主要 系公司在线社交业务规模同比下滑 70.2%所致，但该业务毛利率同比上升 12.54pct，经营效率有所提升 ； 2023 年，公司净利润率为 22.44%，同比提升 11.72pct，主要系公司销售费用与营业成本控制得当；归属于 上市公司股东的扣非净利润 3.59 亿元，同比-38.95%，主要系公司及子公司确认长期资产减值损失较上年 同期增加；公司销售/管理/财务费用率分别为 13.77/15.15/-0.41%，同比分别变动-13.15/7.57/-0.35pct， 其中销售费用降低主要系子公司市场推广费减少所致，管理费用率上升则受营收规模下降的影响。 2.以数字文化业务为核心，推动主营业务高质量发展。2023 年，公司数字文化业务的营业收入为 25.10 亿 元，占总营业收入的 81.55%。公司的数字文化业务主要由子公司边锋网络负责的游戏业务构成，同年边锋 网络实现营业收入 22.11 亿元，实现净利润 6.39 亿元，为母公司贡献了强力的盈利支撑。2023 年以来，以 掼蛋为代表的休闲社交游戏风靡全国，公司旗下边锋网络掼蛋游戏 APP 累计 DAU 突破百万，成为国内首个 日活跃用户突破百万的掼蛋类游戏 APP，游戏精品化程度显著提升。 3. 数字技术业务稳健增长，数据运营业务探索创新。在数字技术方面，富春云科技数据中心 2023 年实现 营业收入 3.78 亿元，净利润 0.73 亿元；传播大脑科技公司已于 2024 年 2 月上线备案针对媒体行业的垂直 大模型——传播大模型，是国内媒体技术公司研发的首个通过备案的媒体垂类大模型。数据运营方面，2023 年浙江大数据交易中心积极参与浙江国家数据要素综合改革试点工作，牵头完成行业内首个数据资产评估 试点。 风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变化和市场竞争的风险；多领域布局的管理风险等