【信达食饮】金种子酒：管理经营改善，业绩有望逐步释放_20240311 阜阳市场开拓力度加大。1）3 月起公司按月度举办馥合香万人品鉴会，酒店/终端网点渗透率逐步提升，将 有望进一步下沉至乡镇。2）根据我们渠道调研，馥 7 渠道利润明显优于竞品，具备香型优势，动销率显著 提升， 目前库存水平约为 25%左右仍属良性。 百元以下底盘产品动销强劲。1）根据我们渠道调研，乡镇市场动销较为强劲，百元以下盒装酒依然具备较 强增长动能。2） 目前公司百元以下产品对白酒营收贡献约为 70%，主要为老品。我们预计 24/25 年底盘产 品增速约为 70%以上，维持较高水平。 高管增持提振信心。1）3 月 9 日公司总经理何秀侠（第二轮增持）及副总经理刘辅弼已完成增持，累计分 别持股 6.5w 股和 4w 股。2）公司经过 23 年的战略/组织的调整，经营管理逐步改善。春节会战进展符合预 期，春耕行动（3-7 月）将进一步加大网点开拓力度。 详情联系信达食饮马铮/满静雅