拓邦股份:下游需求逐步回暖,智能控制器龙头保持行业竞争力|天风通信 公司发布业绩快报,2023 年实现营业收入 90.17 亿元,同比增长 1.61% ;归母净利润 5.13 万元,同比下降 11.99%,主要因国际化布局投入增加及非经常性损益同比下降 ;扣非归母净利润 5.11 亿元,同比增长 5.72%。 行业景气度回暖经营质量持续增强 2023 年公司稳步提升基本盘业务(家电&工具)中高价值产品市占率,增加 头部客户份额 ;同事尖爪双碳北京下新能源业务新旧东南加速换机遇,在行业内具备自主可控优势,拥有核 心部件自研及完整解决方案能力。伴随行业景气度回暖,公司 23Q4 收入实现同比 13.54%及环比 Q326.18%的 增长,23 年毛利率同比提升 2%以上,经营质量同比增强。 人工智能时代智能控制面临更多机遇展望未来,随着智能世界加速发展,整个智能控制的应用场景将会更加 广泛。人工智能时代,智能控制将会面临更多的机遇(例如智能化升级、数据收集与分析、人机交互、智能 制造等),公司作为行业领先企业将通过不断创新和技术提升,抓住机遇,实现更加稳健、可靠、高效的发展。 机器人浪潮下迎来更多机遇电机为公司的“四电一网”布局的组成部分,电机是拓邦 IPO 和 2020 年定向增 发的一个产品投资方向。公司空心杯电机率先应用于医疗健康并得到市场认可,同时不断拓展智能跟随、智 能家居、智能制造、工业机器人等领域应用。经过十余年的市场验证与技术沉淀,拓邦空心杯电机业务已发 展成为国内第一梯队。随着未来人形机器人的商业化落地以及量产,空心杯电机需求有望显著提升。 中长期看,智能社会智能控制需求持续快速增长,公司多区域运营,龙头优势凸显,未来全球市场份额有望进 一步提升。围绕智能控制大方向,公司布局新能源业务板块多年,重点受益锂电应用在各个行业的快速渗透。 叠加组织优化、降本增效等举措,公司有望实现收入和利润的持续增长。 智能化大趋势下,公司有望长期持续成长,叠加组织优化、降本增效等举措,有望保持收入和利润持续增长。 未来随外部因素逐步解除、短期和一次性费用投入影响减弱,同时随着公司新产品推出、高价库存出清,公 司利润增长有望提速