【国金机械/汽车】贝斯特观点更新:机器人+工业母机板块核心标的,继续重点推荐 第一曲线稳健增长确定性较强,下游高景气。1 月插混汽车销量 28.4 万辆,同比增速高达 135%,混动车依旧 有强大增长动能,公司涡轮增压器板块有望继续维持稳健增长。同时天然气重卡市场持续爆发,也对公司主 业需求有明显支撑,打造较强业绩安全边际。 第二曲线新能源汽车零部件今年将有大量产能落地,例如安徽工厂产能主要在今年投放,该业务有望实现高 增长。 第三曲线在工业母机、机器人板块均有较大潜在边际变化,当前位置存在低估。公司在 23 年中实现滚动功 能部件首台套下线,开始与下游机床厂推进合作,机床厂验证周期通常在 6~12 个月,有望在年内看到进一步 边际变化。考虑机床滚动功能部件国内市场空间大、国产化率低,在自主可控政策支持下有较好成长前景, 同时丝杠业务延展性强,在汽车、机器人等行业也有潜在放量预期。我们认为当前公司市值主要体现的是第 一、第二曲线估值,第三曲线估值消化较少存在低估,建议重点关注。 盈利预测:预计公司 23 至 25 年分别实现归母净利润 2.87/3.36/4.06 亿元,对应当前 PE27X/23X/19X