$天岳先进(SH688234)$

【天岳先进】发布 23 年业绩预告，Q4 环比持续增长 公司发布 23 年业绩预告，预计 23 年营业收入 12.3-12.8 亿，同比+195~207%，归母净利润-0.36~-0.54 亿， 同比+69%~80%，扣非归母净利润-0.96~-1.35 亿，同比+48%~63%。Q4 单季度收入 4.05-4.55 亿（中值 4.3 亿，同比+191%，环比+11%） ；归母净利润 0.14-0.32 亿（中值 0.23 亿，同比转正，环比+505%） ；扣非归 母净利润-0.21-0.18 亿（中值-0.02 亿）。 业绩增长主要系 2023 年度，受益于碳化硅在下游新能源汽车、光伏发电、储能等应用领域的渗透应用，碳 化硅半导体整体市场规模不断扩大。公司高品质碳化硅衬底获得了国内外客户的认可，并与下游电力电子、 汽车电子领域的国内外知名企业开展了广泛合作，公司订单较上年增长，同时 2023 年公司上海临港智慧工 厂开启产品交付。 [礼物]导电产品放量顺利。公司济南工厂已转型为导电型产品为主；2023 年 3 月上海临港工厂开始试生产， 5 月正式披露开工，Q3 起产能持续爬坡。根据在手订单及需求预计，临港工厂第一阶段年 30 万片导电型 衬底的产能产量将提前实现，远期产能规划已上修至 96 万片。 [礼物]客户拓展持续突破。22 年 7 月，公司已与某客户签订长期协议，23 年-25 年预计销售 13.93 亿元 6 英寸导电型碳化硅衬底。2023 年 4 月，公司年报披露已与博世签订长期合作。23 年 5 月，公司披露已切入 英飞凌供应链。23 年 8 月，公司披露与客户 F 签订 8 亿框架采购协议，24-26 年预计销售碳化硅产品 8.05 亿元。 [礼物]研发水平业内领先。公司已实现 2 英寸到 8 英寸完全自主扩径。22 年初，公司公布了自主制备的 高品质 8 寸衬底。23 年 Semicon 论坛，公司 CTO 报告了液相法制备低缺陷密度 8 英寸晶体，属业内首创 技术。目前公司晶锭长度提升技术进展顺利，有望带来生产效率持续提高。 公司导电产品良率提升明显、已达国内领先水平。公司作为中国第三代半导体衬底材料龙头成长空 间大。