$因赛集团(SZ300781)$
因赛集团：从短剧买量走向制作，制作能力+AIGC 或助其降维打击微短剧市场（近况梳理）
——微短剧行业观点——微短剧公司的未来竞争壁垒或为：
◆成本优势：单论制作品质，目前微短剧品质远不如电影、电视剧。目前微短剧依靠新颖的题材及剧本吸
引用户，因此微短剧的成功具备不确定性（无法确定用户是否喜欢新题材）。在数量（可控）*爆款率（不
可控）的逻辑下，成本控制极为重要。
◆品质优势：2023 年 9 月，微短剧备案数达 312 部（2021 全年仅 398 部）。行业高速发展下，品质参差不
齐。随着未来行业进入优胜劣汰，预计用户将向高品质微短剧聚拢。
◆变现能力：目前微短剧主要依靠用户充值进行变现，盈利性不强。多元变现能力是微短剧公司提高盈利
的重要方式。
——因赛集团观点——
【一、公司拍摄+AIGC 资源禀赋使其在制作高品质微短剧时具备成本优势】
公司以创意、内容见长，美术能力国内领先，是国内唯一获得戛纳狮子奖的公司。同时公司具备 XR 摄影棚，
未来可结合绿幕等拍摄工具制作强特效微短剧，在品质上降维打击目前微短剧市场。
公司已发布 InsightGPT 大模型（语言+图像+视频模型），未来有望自动生成微短剧剧本，提升制作效率。
具体微短剧布局亦正在快速推进中。
【二、公司已具备微短剧投流经验，在发行端有所积累】
公司今年大力发展国内及出海效果营销业务，其中亦包括为微短剧公司在抖音进行投流。
【三、公司深耕品牌营销，可通过在微短剧中植入营销内容进行变现】
公司过往客户包括：香奈儿、腾讯、华为等。未来有望将品牌营销及微短剧融合，实现广告植入等多元变
现。
【四、公司在其行业领先的品牌营销业务之上，亦在积极拓展效果营销业务，后续收入有望进入高速增长
期】
公司今年效果营销收入已过亿。公司收入 2023 Q3 同比增长 43.5%，环比增长 46.0%。