$千红制药(SZ002550)$
重点推荐【千红制药】核心逻辑
1、肝素 API 处于底部，跟牧原合作带来增量，目前 1 亿净利润，加上千牧产能翻倍，考虑到成本优势和高
端客户带来的净利率提升，未来至少 3 亿体量；
2、制剂稳定增长：肝素普通制剂自然放量 CAGR 在 10%左右，依诺肝素明年标内快速放量，那曲丢标，达肝
自主销售；酶制剂去年 6 亿，复方消化酶和拜耳合作，快速放量；
3、创新药：1）CDK9 抑制剂，临床 2A 期，AML 适应症；2）CDK4/6，澳洲 1 期，准备桥接国内做 2 期，脑
胶质瘤；3）PEG 长效激肽原酶注射液，已完成 1 期，急性缺血性脑卒中（AIS）。
总结来看，明年大约 3 亿+净利润，3 个创新药进入 2 期。未来 3