今年年初继续上古B的仓位，古井贡B已经成为我继老风翔B后的第二大仓位，腾讯降到仓位的第三，这三家已经占了我整体仓位的八成以上。
今天乘着最近古井年报和一季报公布，从定性和定量角度综合梳理一下我对古B的投资逻辑（很多其实和老凤祥B类似，可以参见此前我对老凤祥B的分析）以及潜在风险：
1定量角度低估值（尤其从买股票就是买公司的角度，可以看看扣减货币资金后的PE倍数），
2存货贬值风险小，
3定量角度高ROE，PEG角度也低估，
4低杠杆（有息部分），
5必选消费不需大量资本支出，
6叠加转板期权带来潜在收益，
7 目前包含潜在高成长性（安徽集中度提高和消费升级、营收提高后费用占比降低以及潜在全国化），
8 股息率还不错，
9 老八大名酒，安徽市场接受度较高，品牌可能有弱护城河。
潜在的问题，包括：增长还能持续多久（安徽的竞争激烈以及全国化可能的困难），梁总临近退休，不排除向经销商压货的可能。