买在无人问津处, 卖在人声鼎沸时。
记得在19,20年那阵万科的股价一度冲到33元，当时从30元到33元经历了几次反复，中间通过做T挣了几百块钱，还以为在股市的钱这么好赚，直接万科开始下跌，到广大球友们喊30元以后的万科再也不会见到了，后来20元以后的万科再也不会见到了，后来的故事我们也都知道了，万科已经来到了10元。。。
犹记得那时股价下跌到17元左右时，我天真的以为市场情绪非常悲观，那时股息率已经到了7%,于是我大胆加仓，一路加，没计划的买了800股，到现在，已经跌没了50%。
巴菲特说过，在股市的第一要义是保住本金，活下去，第二要义是记住第一条，非常不幸那时我还不认识巴菲特，当然，现在也不认识。
以站在现在看过去的视角，那时的我出了很多问题。
1. 光知道做t,但不会做t却自以为做t很简单，还好，现在我知道了，在自己的能力圈内活动，我不具备做t的能力，当然投资股票的能力应该也还不具备。
2. 作为一个股市小小白，把股息率当成实时指标，以为以后的每年利润也不会变，分红也不会变。
3. 没有加仓计划，跌了就加，跌倒多少加不知道，要加到多少也不知道，其实这也很正常，毕竟连为什么要买我也不知道，大家都说你因为什么买的，就要因为什么卖，有人是因为趋势分析，有的是图形分析，有的是基本面，政策面，消息面。那我是因为什么面买的，不是兰州拉面，也不是安徽板面，就是因为想赚钱不想吃面。
4.没有对万科进行合理的估值，估值，是一个好的话题，在股市里好像也不需要做到什么，就是低买高卖吧，那也不对，芒格先生说的才对，以合理的价格买优秀的公司，所以什么是优秀公司，我猜可能是ROE>20%或者说ROE在未来大概率会达到20%（这里说下ROE为什么这么重要。净资产收益率，从字面意思上总结，就是公司用现有的净资产所撬动的收益的能力，打个比方，小明手里就一块钱，他跟他妈说你再借给我9块钱，等我有钱了我还你十块钱，所以小明的总资产就是10元，负债9元，净资产1元，但是小明是怎么借到这9块钱的，为什么他就能从他妈那借到钱呢，我猜可能因为小明的投资能力，他妈相信他能赚到钱，也可能因为小明是他妈儿子，所以他能借到钱，还有可能是小明借不到这9块钱他就要跳楼，所以他妈借给了他钱，不管怎么借的，反正小明有10块钱了，他用10块来赚钱的能力肯定是大于1块钱的，这就是小明用自己的能力，换句话来说也就是公司的质地借到的钱，所以ROE不仅是个指标，不能仅仅看净资产，也要看负债，要看负债有多少，从何处来，因为公司什么样的能力借的，最终要连本带息还多少钱，那说的还钱，自然是有借有还，再借不难，我说因为小明和他妈借钱，他妈可能不着急他还钱，那如果是小明借的小红的钱呢，小明把小红的钱投到银行里存3年，小红又着急要小明一个月还钱，这怎么办，小明有几种办法，1.他自己手里还有点钱，给小红了 2.他又找他妈借钱，还给了小红。所以说借来的钱，你得看着不着急还，要着急还，你得手里留点钱应急，要不然小红一着急给你告上法庭，把你强制执行了，那不就成老赖了。
那小明借了钱我知道了，那小明怎么靠这十块来创造利润呢，他可以存银行，他也可以买股票，甚至可以做生意，每一种都行，那最终创造出利润的多少就取决于他的能力的大小，或者说他现在的能力的大小，毕竟如果我慧眼识珠，知道小明这孩子虽然现在不行，但有巴菲特的风范，那我现在肯定赌上全部身家押在他身上，噢不，押一半吧，毕竟巴菲特都说了，先活下去嘛，噢也不对，芒格先生说过了，人一辈子碰不到几次机会，碰到真的明显的好的机会的时候，下重注，这样吧，我押90%。话题扯过来，那ROE还要看他创造利润的能力，这里应该就需要去看公司的商业模式，竞争格局，护城河，管理人，财务状况等等，所以说ROE虽然只是一个指标，但要研究的可实在太多了。
另外ROE说的利润，也只是归母净利润，这只是报表上的利润，不一定是实际的利润，毕竟就像万科，现在的利润来自于前几年卖方收入的转入，现在利润高，不代表公司的赚钱能力现在仍然强，或者像有的公司通过改变折旧方法，晚点交税等来虚增利润，这样会提高ROE，所以我需要找到他的真实利润是多少，这里就必须参考现金净流入，毕竟签了合同就算有利润，真正到手的钱才是最实在的。运用第一性原理，我找的真实利润其实也只是一个数字，我真正关心的是公司的赚钱能力，以及公司是怎么赚钱的，未来是不是可持续的，现在的公司在未来的成长潜力如何。这样来看，我还挺理解为什么巴菲特老爷子这么关心ROE，看来还是不能只看表面，要看ROE背后代表着什么。
好了，要去洗澡了，今天先聊到这，以万科开头，却没说什么万科相关的，毕竟感悟挺多，慢慢写吧。