股价，未来现金流的贴现！
21年到23年对应的预期收益为
21（93-95亿）22(120-125亿) 23（140+？）
立讯之所以大跌，在各种利空的攻击中，由于耳机业务增量的下滑，导致可预见的业绩增速出现下滑，（21年业绩过百亿变得十分艰难，低于之前过百亿的一致预期）在现有业务体量和项目下，即使保持百分之三十的增长，在23年也很难找出对应22年百分之三十增长的40亿业绩增量来，即达到160亿以上的利润总额，最多只能算到140亿，那么还差20亿利润无法落实。所以在未来现金流贴现的过程中，22年可控，而23年不可控，则在机构估值模型体系中出现断档，因此，立讯现在的pe估值并不是按照动态30倍给的，而是按照20倍给的(对应22年120亿利润，即市值在2400-2500亿)，那么比较有趣的现象出现了，如果23年只能达到20%的增速，业绩达到140亿左右，还是只给20倍估值，那么多对应市值应该是2800亿左右。换句话说，即使立讯23年只有20%的业绩增速，那么对应现在的股价依然是低估百分之二十左右！所以，立讯现在的价格是没有风险的，当然你也可以认为没有利润价值！但是，未来两年中有一个巨大的隐含价值被忽略了即开篇23年业绩中的那个.？，那是什么呢？就是汽车电子！一部手机的业务价值跟汽车是无法比拟的！
下面我来说一下立讯的隐含赔率！以及23年实现30%增速的来源
可预见未来的两年里，苹果造车的泰坦计划一定会复出水面，届时作为深耕汽车电子的立讯必将极大收益，当然你可能会说，立讯现有业务中，汽车电子并没有多少业务量，而且能有什么技术价值呢？那么你可以翻看一下四年前，立讯母公司的一次十亿欧元的收购，采艾福！德国著名的汽车电子厂商！也就是说立讯早在四年前就已经深入介入汽车电子！当然这次收购并没有在上市公司体系内！但是，如果这块业务不介入资本市场，其未来的价值是无法体现的，只有装入上市公司中，无论是单独上市还是装入立讯中，其价值才有溢价空间。按照立讯一贯的百分之7-8%的产品净利率来看，未来只要多出一个250亿的汽车电子业务，其23年.？中的20亿业绩增量马上就能实现！换句话说，如果23年能够达到160亿的利润，21/22/23连续三年30%的增速即可实现，那么在手机组装和汽车电子新增量业务的加持下，30倍的估值即变得合理且偏低！那么对应现在的市值应该是/22/23.3600亿/4800亿！如果届时市场环境好，新业务进展顺利，24年能够实现200亿利润，外推，那么其估值将更高！
即使，23年什么都实现不了，只能完成140亿的业绩，那么你现在这个价格买入最多是亏一些时间！所以立讯现在变成了一个下有保底，上边空间超限的绝佳风险收益比品种！亏时间或者一倍以上的利润，这下你能明白为什众多机构研报给出50～60元股价的原因了吧？