买房子的时候有三个重要的要素：位置、位置、位置！理财投资的时候也有三个重要的要素：风险！风险！！风险！！！
绝大多数的人第一次进入股市（甚至接触基金产品）都是盈利的，这是因为他们是在牛市的时候才被当做韭菜吸引到市场来的。正是由于这个原因，他们很少关注市场的风险。这篇文章重点说下理财投资中的风险问题，希望读后大家能够理解风险，重视风险。
什么是风险
大家应该都听说过「不要把鸡蛋放到一个篮子」，这句话就是说市场有风险，我们应该减少投资标的的相关性。收在再进行交易的时候，一定要考虑到持有产品的「相关性」。
这里有一个牛逼的理论，曾经获得经济学诺贝尔奖的「投资组合理论」，这里我就不展开了，我需要说的是怎么判断一个组合内个股相关性，我常用的一个方法是「雪上加霜」，就是当一个事件发生时，其他事情会不会导致自己的处境「雪上加霜」。
举例来说：我们公司也是上市公司，假如我主要的收入来自这家公司，包括了固定工资和授予的股票，那么我就不会拿到工资之后再去买公司的股票，原因就是相关性，假如公司暴雷，那么我的这个「组合」的风险就太高了。实际上还真的有相关的案例，比如安然公司的暴雷，多少员工重仓了自己家的股票结果连退休金都赔进去了（对应的电影有金凯瑞的《新抢钱夫妻》）。所以例如什么腾讯公司员工一直拿工资买自己股票的心灵鸡汤，看看就行了。
越是看不到的风险它的风险越高，一定要看清楚自己的投资标的，这也是为什么不要买看不清楚的理财产品一样，如果我们没法看清理财产品的背后投资逻辑，那么我们也没发评估它的风险，更没法给他进行「风险定价」。
风险指标
如何用一个指标给风险进行定义呢？在基金产品中你肯定知道「夏普比率」，夏普比率就是风险的评估指标，这个值越大则风险回报越高，越低则风险回报越低，当为负值的时候，则说明该产品（基金、组合）的收益率不如无风险收益（比如银行存款利率）。
另外组合中，经常用到的是「最大回撤率」，这是一个很重要的指标，简单来说最大回撤越小越好，想想一下下面的场景，假如一个组合的最大回撤是 50%，那么之前一直是没有亏钱稳赚的，n 年后终于翻翻了，但是这时候碰见了最大回撤 50%，那么这几年的努力都被打了水漂，所以做自己的投资组合，或者设计自己的交易系统的时候，一定要知道自己的最大回撤在哪里，即使的止损很重要。
风险有哪些？
市场上的风险有三个：
宏观风险：目前市场是不是有宏观风险，经济形势是否向好，足够支撑市场的上涨？
行业风险：所处的行业是否是夕阳行业，盈利是否可以持续，有没有前途。找工作也是，如果自己的公司明显处于夕阳行业，可能过几年就要被淘汰的行业，那么赶紧换了吧
个股风险：个股本身是不是有风险，包括了盈利情况、债务情况这些财务报表体现的内容，也包括了管理团队的诚信、战略水平和管理水平；所以如果一个股票或者董事局具有不诚信的情况，我个人是尽量远离的
综上
今天讲的这些偏向于行为金融学，可能很多人不屑一顾（尤其是现在大家都喊牛市的时候），觉得看起来不如复盘这些技术分析文章看起来过瘾，但是越是忽略的，越是最重要的。最后送一句话：你盯着别人的收益率，别人盯着得是你的本金！
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2020 年 07 月 12 日