我在刚做价值投资选股时本金不足，导致股价太高的股票我不能购买，所以结合一些财务指标，筛选出一批8-37元的公司，普洛药业就是其中一个。普洛药业的控股股东是东阳市横店社团经济企业联合会，主营业务是原料药，正在向“原料药-制剂-CDMO”一体化发展，近5年ROE在15%-20%之间。由于当时不理解医药行业的细分领域，我错以为普洛药业是消费股，直到去年下半年才明白原料药其实是化工股。曾经我还分析过新和成，新和成的主营业务以及历史ROE和普洛药业较为接近，最近几年一直在扩张产能，我担心产能急剧扩张后下游需求萎缩会导致重大的资产减值损失，就放弃了新和成，其后新和成的股价果然从20元一路走低至最低14.5元。现在看来这只是瞎猫撞上了死耗子。
不过普洛药业还是比较稳定地推进公司战略的，研发收入在缓步提高，海外业务占比在40%以上，目前无论是PE还是PB都确实跌到了低位，并未出现价值陷阱的迹象。和安琪酵母不同，普洛药业的国内国外业务增速都在8%-9%左右，现金流较好。固定资产30亿元，还有5个亿的在建工程，资本开支还比较大。账面现金35亿，8个亿的短期借款，本次分红10派3.16共分红3个多亿，股息率略高于安琪酵母，为2.38%。
年大曾经在公众号里说，被爆炒过的版块，2-3年之内都不要碰。2022年时好几个高管在19-20元的区间买入了不少股票，和我一样都被套了。因此，该股的操作策略是继续持有，如果解套，暂不打算卖出。
普洛药业已经公布了2023年的一季报，营收、净利润的增长幅度都是个位数，经营现金流增长了52%，董秘说这个业绩已经是一季度的历史新高了。相比起年报，负债增加了2亿，净利润和净资产都是增加了2亿，所以总资产增加了7亿，其他财务数据没有大的变化。董秘说资本开支方面，接下来，公司将保持适度的投资强度，相较于前几年有明显减少。新的高端制剂车间，预计总计要投入8个亿，未来，公司将以提升企业的核心竞争力与前期固定资产投资的利用率为主要方向，努力实现经营业绩持续增长。
股东方面，2022年3月和4月股价大幅下跌后，股东户数由3万2猛增至5万9，2023年3月股价反弹时，股东户数减少至3万5，说明有不少散户获利了解或者割肉跑了。随后股价一路下跌，股东户数一路上涨，目前是5万1。
回购方面，公司2022年总共回购了919万股，并于今年4月9日将其注销，公司股份总数将由11.78亿股变更为11.69亿股，略微提高了每股的价值。
思想钢印则在4月17日发文分析称（侵删）：原料药行情的核心原因是专利到期后的新品种放量对公司业绩带来的拉动，叠加下游客户的去库存逐渐进入尾声，许多公司的经营状况发生了许多积极的变化。一些小品种大概率是会率先走出来，慢慢地下游端的需求端会迎来一个全面的恢复。从价格上面来看，在过去几年原料药的大品种的价格一直处于低位徘徊，对尾部产能的出清是有加速促进的影响。根据今年3月份的数据，三大类的沙坦的品种，载体中间体、肝素的原料，价格基本上在低位反复很久，很多跌到了一个历史的最低点。部分品种从二三月份已经迎来了一波小幅的价格上涨，成为价格底部一个更为明确的信号。
任何一个成熟的产业链，都不可能让某个环节长期处于无利可图的状态，在当下的行业环境之下，无论是原料药还是原料药上游的中间体，它的价格上涨都比以前更容易向下游传导，特别是专利到期之后的新品种放量的时间节点会是一个越来越清晰的事情。而头部公司在过去的几年之内，包括质量体系、合规体系以及产能扩张上面已经做好了充分的准备。除了原料药业务之外，各家原料药企业的第二增长曲线现在也是非常明晰了，坚持自身的特色的品种，通过往下游去纵向拓展制剂业务，在制剂出口上，依然有着比较大的市占率的提升空间。从估值水平上面来看，原料药板块其实在历史上已经处在一个比较低的分位数，从估值水平上面来看，原料药板块其实在历史上已经处在一个比较低的分位数，从去库存周期看，2023年底开始全球原料药去库存导致短期承压，2024年Q2-Q3去库存有望结束，需求从Q2开始恢复，毛利率稳定恢复，处于底部的标包括华海药业、普洛药业、同和药业等。
所以今年的操作计划是：持股待涨，等行情。