本篇为ETF轮动策略的周报，策略的具体说明和实时情况可以参见《ETF轮动策略说明》。
策略的基金池为：沪深300ETF+创业板ETF+纳指100ETF+黄金ETF，基准对标【25%沪深300指数+25%创业板指数+25%纳斯达克100指数+25%黄金9999】。
本周回顾
五月最后一周，缩量震荡乏味无趣的一周，中证全指 -0.33%，沪深300 -0.60%，中证500 -0.09%，中证1000 0.10%，中证2000 0.01%。
本周申万一级行业里电子、军工领跑，5日涨幅2.84%、2.43%，垫底的依旧还是上周落后的房地产，5日涨幅-4.72%，倒数第二是建筑材料，5日涨幅-4.62%。
上周四群里曾提示可能短期行情会见顶，没想到不幸言中，5月23日就真成为了本月高点，随后一直到月末都没啥像样的反弹。
这种单日成交量缩量到7000亿，资金量不够导致日内板块飞快轮动却始终没有哪个能走出来的行情，也让很多朋友的心态发生了变化，很多人的目标从从盈利变成保本，从“仓位不足”变成了“仓位过重”，后续在这个位置无论继续下跌还是拖下去，相信情况都不容乐观。
整个5月大小盘进一步分化，整体小盘股维持着进一退二的节奏，缓慢和大盘股拉开差距，从今年的维度来看，沪深300和中证2000的剪刀差已经接近19个点，而且除了年初和4月两波暴跌后的反弹修复行情外，其他时间两者的差距基本见不到修复。
后市展望
后续的方向之前一直强调过，无非还是红利、资源、出海等，本身都是长期逻辑，不会因为短期的下跌就改变。其中红利板块确实有些个股已经不便宜了，建议更关注自带高抛低吸不断内部轮动的指数，一些半年度调仓的指数，6月第二个星期五的下个交易日，应该是6月17日应该就会调仓，可以关注一下。
上面聊了大小盘的分化，其实在各个行业中也是龙头公司跑出了显著超额。
兴证金工团队给出的理由是近年来被动基金加速扩容，去年底以来，被动基金增量流入的规模远超外资、主动基金和两融，成为市场最主要的增量资金来源之一，也是龙头取得超额收益的重要驱动。
偏股混合型基金指数今年的收益还是在水下，相信主动基金的人也越来越少，至少看不到啥增量，虽然我个人觉得主动基金中依然有能跑出超额的好品种，但相信后面指数基金的话语权也会进一步提升。
建议多关注大盘风格，多关注龙头，一旦大小盘的方向转变后，市场的趋势往往会自我加速，这种局面对于想要把握beta而言，可能看好哪个方向直接上龙头或者ETF就行了。
策略情况
本阶段时间为5月27日-5月31日，一共5个交易日，ETF轮动策略本阶段收益-0.37%，对基准超额收益-0.02%，24年收益率12.90%，对基准超额收益6.55%。目前持有标的纳指ETF，持有收益-1.17%。
引用下上周周报的原话：短期无论是A股还是美股，后面市场的形势不容乐观，即使是纳指也未必能赚钱，但预计还是有超额在，降低预期。
又一次不幸言中，目前这个位置，即使是指数的核心大票也不再起到支撑作用，技术面看大部分周期都破位，向上突破的月线也被打回去；但恐贪指数跌到了12，本身市场也谈不上多贵，跌也跌不到哪里去，只是大部分人的预期需要调整一下，无论如何还是希望6月能早点结束垃圾时间吧，祝各位61快乐。
本周周报就聊到这，之后策略的情况也会每周更新，有兴趣的可以保持关注。