本篇为ETF轮动策略的周报，策略的具体说明和实时情况可以参见《ETF轮动策略说明》。
策略的基金池为：沪深300ETF+创业板ETF+纳指100ETF+黄金ETF，基准对标【25%沪深300指数+25%创业板指数+25%纳斯达克100指数+25%黄金9999】。
本周回顾
五月第二周，整体波澜不惊的一周，中证全指 -0.01%，沪深300 0.32%，中证500 -0.79%，中证1000 -0.20%，中证2000 -0.25%。
从申万一级行业的表现来说，本周最出彩的必须是房地产行业了，5日涨幅12.65%排名第一，尤其周五盘中1点左右的几道政策（降利率、降首付比例）发布后，市场花了1个小时左右来消化，2点左右才开始往上拉升，当日涨幅7.37%，贡献了一周涨幅的58%。
相比之下之前比较火的家电板块，同样属于地产链，这周就比较惨了，直接5日涨幅-2.36%拿了个倒数第一的名次，很明显依旧还是存量资金来回轮动和高切低，整体成交额依旧没有恢复万亿以上，不过周五北向流入了139亿多，不知道下周的市场是否可以活跃起来。
后市展望
于我看来无论港股还是地产，先不说后面持续性，头两波很明显都是超跌反弹走的修复行情，有多少人吃到了？吃到的代价又是什么？
拿万科举例，有朋友说，这波万科的反弹，谭丽等到了，张翼飞没等到，等到的真的赢了么？
谭丽的价值精选中万科从20年4季度开始出现在持仓中，21年底加到顶格的10%，直到23年开始逐步减低，最新的比例大概5%出头。
而张翼飞的民稳增长中万科也是从20年下半年买到持仓第一，占比2%出头，21年开始随着权益仓位的提升被动提升比例，同时也把港股的万科加入持仓，A股的万科23年3季度就清掉了，港股的万科一直坚持到23年底，24年一季报也不见踪影。
一路坚持的代价看下K线的走势就知道了，最近的反弹带来的影响只有图中红圈这么多。
所以说，要么你精准吃透政策，4月底开始左侧布局地产，不然就算这波反弹，依然还是亏的。
至于右侧能不能做，怎么做？波段仓位那有能力的根据模型看线就行了，之后到底是利好出尽结账还是继续往上，尊重客观，趋势跟随，波段时长没人知道，看到多久就是多久。配置仓位就交给那些基金经理比如董福琰这种自己去把握了。
不同的策略不同的思路，各有应对，区分清楚手动挡和自动挡的逻辑就行。
策略情况
本阶段时间为5月13日-5月17日，一共5个交易日，ETF轮动策略本阶段收益-0.87%，对基准超额收益-1.62%，24年收益率13.53%，对基准超额收益5.24%。目前持有标的创业板ETF，持有收益0.16%。
本周基本没创业板什么事，但看159957这个ETF，5月13日-5月16日连续4个交易日场外资金申购6亿多份，接近7亿元，基金本身1季度规模也才5亿不到，很明显有大资金开始逐渐布局了，今年大部分指数都收红了，创业板目前还是绿的，不知道后面会不会有轮动补涨行情，且走且看。
信号矛盾时如何处理？
顺便说点题外的，除了周报中的全球轮动策略，下周群里会额外增加全市场行业轮动策略，策略的执行过程中也充分体现了什么叫怕高都是苦命人~
群中有时候会额外用顶底指标来做短期风险提示，比如5月7日曾做以下提示：
但行业轮动策略发出的信号5月10日提示买入的标的就有港股通红利ETF和中概互联ETF，其中港股通红利ETF当天还大涨3.59%，这种情况怎么处理？能不能追高？
说实话确实很难判断，港股通红利甚至后面5月14日一度盘中溢价接近10%，短期情绪的事谁能说得准。
以前有朋友就曾问过我某只标的某个时间能不能买，我之前的回答是：这种问题没有标准答案，即使是我本人，同一时间可能既会做买入操作，也会做卖出操作，完全取决于背后的逻辑，而不是预测标的之后的涨跌。
那放在这个案例里就可以很清晰的呈现，如果是看短期波动，那顶底指标的辅助择时，既可以选择提前左侧减仓，也可以选择留一部分后续右侧回调减仓。
但本身行业轮动策略（包括周报中的全球轮动策略）并非高频动量策略，更偏向于捕获中期趋势，港股之前最大的问题就是缺乏流动性，如果上涨带来了流动性，流动性又进一步推动上涨，后续的弹性也会十分惊人，不排除主升浪会继续进行的可能性，跟随信号买入也完全没问题。
而这就是两种不同久期策略的区别，多策略的执行过程中，重要的是仓位的控制和区分，同一时间做出相反操作也不足为奇，切勿用不同策略的逻辑去做跨策略判断，那自然就可能产生矛盾了。
再举个长久期的例子，之前一直说24年非常看好的高胜率品种里有黄金，配置仓黄金的回调，如果看得够长，其中短期的回调带来的都是机会，这不又重新突破2400了么？
好了，本周周报就聊到这，略微有些超篇幅，之后策略的情况也会每周更新，有兴趣的可以保持关注。