本篇为ETF轮动策略的周报，策略的具体说明和实时情况可以参见《ETF轮动策略说明》。
策略的基金池为：沪深300ETF+创业板ETF+纳指100ETF+黄金ETF，基准对标【25%沪深300指数+25%创业板指数+25%纳斯达克100指数+25%黄金9999】。
本周回顾
四月第四周，宽基全系收红的一周，中证全指 1.87%，沪深300 1.20%，中证500 1.08%，中证1000 2.88%，中证2000 4.01%。
本周总体风格偏成长，小盘明显强于大盘，港股强于A股，恒生指数近一周涨幅8.8%，恒生科技近一周涨幅13.43%，而上周强势的中证红利反而阴包阳，本周-3.64%，主要受了煤炭行业的拖累，本周中证煤炭-7.4%。
整体来说，前4天A股的行情还是波澜不惊偏无聊的那种，全靠最后一天北向惊人且破纪录的224亿单日流入带了一波场面。
反而港股恒指在没有明显利好消息的情况下五连阳，而另一端债市的波动相对也不小，30年国债走了一个A字型。
后市展望
本周最后一天，市场终于不再是缩在个别版块里，整体北向、港股、券商、热点、低位全都有不错的走势，日内的这种走势仿佛短暂回到了2019和2020。这种情况很难判断短期内后市会是怎样一个走势，索性不是无路可走，而是百花齐放，总归是个好事。
而本周调整的红利和有色板块，虽然无法下定论是否调整已经到位，但也有企稳的迹象，毕竟作为主线，上升趋势中适当的回调都是良性的，洗一洗一些进来短期博弈不坚定的筹码，如果回调空间够大，也给后来者一些上车机会。
但无论如何，周五这种行情必然不是常态，总不能指望天天北向上百亿的流入来带动行情吧，市场想要稳定向上，中长期还是需要基本面的兑现。
今年整年在中美利率剪刀差依然高位的情况下，一些成长板块在基本面没有重大转折的前提下短期蹿升，到底是反弹还是反转，其实没有讨论的价值，更多的还是个股的alpha，不如多看看那些一季度营收现金流增长的公司。
中小盘这边分享一下最近范琨的观点：“中小盘股的超额收益已经持续了三年多，现在第三浪的下跌才刚开始。
今年年初可能是第一浪的下跌，而去年三季度中小盘股的问题已经成为市场共识，在资金驱动型的最后一波上涨之后，资金流向的顶点也就意味着股价的顶点，今年年初可能就是这个顶点。”
中小盘这边能否保持本周修复的力度，打破四月日历效应月度收红，最后2天见分晓。
最后上证50和沪深300，已经横盘蛮长一段时间了，从技术面看，20天和60天均线每天都在稳步收敛，拖得越久，向上突破需要的力度越大，本周五算是有了点苗头，期待下5月的行情。
策略情况
本周时间为4月22日-4月26日，一共5个交易日，ETF轮动策略本周收益-2.6%，对基准超额收益-3.36%，24年收益率15.04%，对基准超额收益10.09%。目前持有标的黄金ETF，持有收益6.79%。
本周ETF轮动策略的超额收益产生一波不小的回撤，持仓标的黄金ETF的跌幅主要源自周一、周二的-1.96%，-2.46%，随后企稳，而基准中创业板ETF的爆发主要源自周五单日的3.38%。
而即使本周超额收益有所回撤，但从调仓日到这周五，4个标的中依然还是黄金ETF的趋势走得最好。
作为一个持仓周期相对不短，非高频轮动的动量策略，有时候过程中还是会承担这种不可避免的回撤，毕竟模型不是预测和捕捉突然爆发的潜在标的，而是选择近期趋势最好的那个。
不过尽早展现本策略的一些缺点，也可以让大家对ETF轮动策略有个更全面的认知，避免被之前三周一直占优的情况产生误导，产生错误预期。
本策略今年最大回撤为7.28%，当前回撤为3.17%，后面到底是黄金ETF企稳后逐步向上，还是创业板ETF持续爆发，或是沪深300ETF稳定向上，之后的趋势静观其变，后续策略的情况也会每周更新，有兴趣的可以保持关注。