1、王权没有永恒
近期对于偏股混合型基金指数（885001）的讨论相当多，相关的基金产品无论是基准对标这个指数，还是跟踪这个指数的也不少；
仿佛一夜之间大家找到了投资圣经，只要能长期跟踪甚至跑赢这个指数，就能长期战胜市场。
相关的讨论也更多的集中在多少基金能在多少年内跑赢885001？跟踪的方法有哪些？选择FOF还是量化？跟踪的贴合度和偏离度有多少？是否有超额？
投资界历来有句话叫人多的地方不要去，那越来越多人开始关心885001时，有没有人想过，万一你跟踪的这个基准本身不行了？此时应该怎么办？
上图中可以看出，从2021年开始，885001已经落后同样万得编制的全市场指数万得全A（881001）了，21年落后，22年落后，23年截止今天依然落后，如果有一只基金是这样的业绩给到各位来评判，是否能满意？
2、水能载舟亦能覆舟
其实回顾近10年885001对于万得全A的超额收益，绝大部分领先的年份都拉不开太大差距，2014年甚至还落后30个点，真正产生明显差距的还是2019年和2020年。
两年的公募基金抱团行情想必各位今天依旧历历在目，各种新发基金带来的机构自我强化效应，可以左脚踩右脚把茅台、海天等股票的PE带到6 70倍之上。
大量的增量资金以及对于部分行业版块的超配，也造就了885001对于万得全A的巨量超额；
但资金怼版块带来的集中效应总有结束的那一天，21年开始想在整个市场跑出超额越来越难做，所谓的结构性行情这个词更高频的出现在诸位的视线中。
大家有没有想过为什么今年涨的都是通信、计算机、传媒、建筑装饰之类的行业？之前大火的风光储电怎么一点动静都没了，支棱了好几年的创业板为何连续遭到殴打？
我们来看两张图：
第一张图可以看到，22年开始权益基金的规模不升反降，伴随着整体经济的不景气和糟糕的市场环境，目前已经没有太多增量资金（或者也可以理解为新来的韭菜）来推升行情了；
第二张图可以看到，22年的熊市不同于18年，18年年底公募偏股基金的仓位在60%出头，而22年底公募偏股基金的平均仓位在87%以上；
同时板块上超配创业板，行业上超配电力设备、食品饮料、医药生物等；
试想一下，外部缺少增量资金，内部基金仓位本身几乎拉到上限缺乏加仓空间，同时部分行业还超配，那已经严重偏科的885001还能往上涨得动么？
可不大量资金就在机构低配同时又有故事的版块里来回切换和苟且。
如今的行情可以说每一个版块的上涨，代价都是以其他版块失血为代价来形成新的“增量资金”；
那些重仓之前赛道版块的巨无霸基金每天都在被逼空，要么继续坚守缓慢阴跌，要么忍痛切换进一步砸盘？
当年有渠道硬逼基金经理买新能源，现在或许没有这么极端，但万一哪天又跑出来个一路向上的版块，谁又知道呢？
3、卷土重来未可知
投资市场从来不存在一劳永逸的圣经，与其神话885001这种指数，不如弄清楚指数背后超额的来源和可能失效的环境，才是对各位投资者真正有帮助的行为。
在这个收益取决于版块有没有抓对的结构性行情中，有人押注新的“主线”，比如aigc，中特估，抗通胀之类的，未尝不是一种寻找出路的方式，但它们各自有都有巨大的瑕疵；
aigc虽然未来空间巨大，但业绩没有落地的现今基本就是炒题材；中特估里大量国企那缓慢的利润释放速度，能往上涨基本就指望估值中枢的提升；抗通胀的石油煤炭有色等大宗商品，本质上都属于周期股，万一该跑路的时候跑晚了，再起又不知是何年。
每一种选择与其说是在选择新的进攻方向，不如理解为是大环境找不到出路时的防守。
这时有人问，那到底应该怎么配置才好？
私以为，既不要在某些版块涨了很多时杀进去贸然追涨，也不要觉得一些版块跌得足够低就盲目押注等反弹，均衡配置适当偏离（机构低配同时基本面有逻辑的方向），才能做到东方不亮西方亮。
各种策略也好，框架也好，都是有自己的适应期不停轮回的，股市的涨涨跌跌也不过是周期；
23年也许那些大机构依然没什么机会还不停被小机构和游资逼空，但等到未来条件成熟之时，又会回到机构擅长的主线行情的。
背后决定这一切的终究还是经济本身的起落和复苏，那时随着企业eps的提升和场外明显的增量资金，偏股混合型指数的超额又将重新回来。
各位要做的就是降低今年有大收获的预期，在那一天到来前尽量保证本金不要损失，抱朴守拙,行稳致远。