中国平安电话会议
深化集团在医疗健康产业布局，提升医疗健康生态圈，凭借我们投资领域经验努力获得良好投资回报和社会效应。通过这次投资与北京大学取得紧密关系。整体而言投资方正集团优质重整项目，对平安有难的战略机会和战略价值。大医疗健康是未来价值增长新引擎，经过多年建设，平安医疗健康生态圈为医疗健康各环节提供服务，未来从四个方面加深布局：
1.通过北大医疗集团各地区医院与平安保险业务形成接通，搭建有场景、有服务、有温度、平易的产品+服务体系
2.致力于建设国际一流医院，打造领先知名医疗集团
3.结合好医生线上平台优势，完善扩种医疗团体。
4.借助医疗信息系统，发展智慧医疗，推动传统医院的转型。
方案
根据重整主体的债权人对债权清偿方案的选择情况，平安人寿与华发集团（代表珠海国资）将按7：3的比例受让新方正集团不低于73%的股权，不超过27%的新方正集团股权将抵偿给选择以股抵债受偿方案的债权人，重整主体持有的方正微电子全部权益由深超4科技或其指定主体单独承接。本次重整投资者最终支付对价金额及持股比例取决于债权人受偿方案选择情况，其中平安人寿将以370.5~507.5亿元对价受让新方正集团51.1%~70.0%的股权。
核心资源：
医疗资源：北大医疗集团拥有11家医疗机构，10000张床位，旗下北大国际医院拥有1800张床位，60余个医疗临床一级科室，是国内医院信息系统最早达到美国医疗七级医院。同时旗下拥有国内首家从事医疗信息化企业北大医信，中国医药骨干北大医药和医疗产业园，是医疗板块情况。
金融板块：方正证券、北大方正人寿为核心业务主体。
信息技术及教育。
整体看，方正重整草案尚未经法院裁定批准，新方正集团还未设立，无法提供财务数据，我们聘请普华永道为标的估值，评估估值情况。
财务方面影响：
1.重整完成后，我们最低是51.1%，新方正集团将纳入平安集团合并报表业务，助力新方正集团，改善提升经营业绩
2.协同效应。北大医疗集团优质医疗资源对平安医疗生态圈建设进一步推动，北大医学品牌和优质医疗资源在线下产业规模、医疗科技研发和应用、大数据积累等方面，与医疗健康生态圈高度契合，将推公司加速构建医疗健康生态圈，打造增长新引擎，从而获得良好回报
3.偿付能力方面，由平安人寿自有资金，不需要对外融资，相对极端情况下能满足监管要求，仍有较好的安全边际。
风险提示：本次重整是否能得到顺利执行存在不确定性、是否能顺利整合新方正集团及新方正集团的未来经营情况存在不确定性、本次重整也可能存在《重整投资协议》各方配合、相关风险及隐患未充分揭示以及其他不可预知的风险
提问环节
问：交易对价确定？财务收益的预估？
答：交易对价，与管理人一到披露数额，未来医疗是战略性投资，在医疗健康+保险+金融服务中体现价值，平安两大核心：大健康+大金融，健康里面价值一部分在医院，一部分在保险体现，我们非常看好这次投资。
医疗+保险服务内容。我们有三个打通：1.线上和线下打通，平安好医生是线上，我们收购方正后有了北大医疗品牌，拓展医联体，在有保险的地方和城市构医联体，用线上好医生平台打通线上线下，增加医院的流量，增加收入，通过北大信息平台提升医疗机构的服务效率。把金融和保险打通，尤其是保险和医疗。过去卖保单通过赔付服务，未来公司开发产品以健康服务为内容产品开发，打通健康管理（慢病、重疾、养老），开发组合型产品，通过医疗资源实现。3.平安在金融能力较强，证券30亿元利润。往方正证券赋能，提升效率。以信息为核心的产业是卡脖子，覆盖智能制造（PCB、封装基板等），解决国家卡脖子工程。
问：交易对价是否确定？这笔股权收益的预估范围？未来协同的方式
答：交易对价是确定的，会与管理人一道披露数额。未来预测分两部分，第一是医疗，是战略性投资，在医疗健康+保险+金融服务中体现价值，平安两大核心：大健康+大金融，健康里面价值一部分在医院体现，一部分在保险体现，我们非常看好这次投资。
第二是医疗+保险服务内容。我们有三个打通：1.线上和线下打通，平安好医生是线上，我们收购方正后有了北大医疗品牌，利用这个品牌拓展医联体，在有保险的地方和城市构建医联体，用线上好医生平台打通线上线下，增加医院的流量和收入；通过北大信息平台提升医疗机构的服务效率。2.把金融和保险打通，尤其是把保险和医疗打通。过去卖保单通过赔付服务，未来公司开发产品以健康服务为内容开发产品。3.打通健康管理——慢病管理、重病管理以及养老管理，开发组合型产品，通过线上和线下的医疗资源承载。平安在金融能力较强，证券30亿元利润。往方正证券赋能，提升效率。以芯片为核心的信息产业是公司卡脖子的问题，覆盖智能制造（PCB、封装基板等），公司将致力解决国家卡脖子工程。
问：寿险和证券牌照如何处置？
答：本次收购是国家校企改革样本性工程，是在监管允许的情况下寻求各种可能的处置方式。向金融板块赋能，提升投资回报是必须要做的。
问：最大的两个板块北大医疗和方正证券能否分拆一下？收购的资产是怎么处理的，是否还包含问题资产？
答：因为北大方正做的不好，才有这次重整。本次司法重整就是通过债务重组方案做，我们花了一定的钱，重组债务，新方正集团是个干净公司，过去债权人免不了产生损失。
方正各个板块中，医疗板块是战略资源，金融板块很大的体量，比较值钱。信息板块估值不高，但是具有国家战略意义。我们相信能把这三块做好。
北大资源我们估值为0。
补充一下谢总的回答：医疗板块里，首先是医院，十几家医院有超过万家的总床位，药企北大医药，北大医疗的产业园，除此之外的还有刚才讲到的北大医信，北大医信是国内医疗信息化的第一梯队的供应商，目前服务了全国28省区3000多家医疗机构，涉及智慧医院，西医卫生，医疗互联网，庞大的医疗健康的数据。
问：收购对于平安的医疗健康生态圈具体影响，从大的发展模式来看，理解平安的保险和医疗健康板块，是否能类比于美国的联合健康、凯撒健康管理的模式，这种类比式的案例，对公司未来判断。在保险产品+服务上，有哪些服务便于我们更好的销售？收购以未来整合对于目前对于医疗的主体“平安好医生、平安医保科技和智慧医疗”产生影响？
答：1.刚才说的三个打通可以把它变成产品，可以短期也可以长期，我们收购医院就是做这个事，2.过去，平安好医生更多线上服务，接下来加一些线下的服务，我们服务的厚度、延展度、体验会更好。3.北大医疗背后是“北京大学北大医学部”，这是我国顶级医疗资源，会使收购“北大医疗”本身能力大幅度提升，对于我们平安建设医疗健康生态圈，已经是强有力的翅膀
补充：联合健康、凯撒医疗是我们学习参考的对象，国际上来讲，著名的医学院对于保险公司的合作本身就是非常深入的，对于保险的理赔等等环节，形成一个紧密的关系链。我们国家由于体制的原因，还没有形成这样的模式，现在与北大医疗体系的融合，是有机会跟联合健康的模式来深度借鉴过来。马总提到了有温度的金融，这么多年来讲已经建立的依托平安好医生多个平台来打造有温度的金融场景，但我们仍然要补充线上的能力，与线下结合。
问：收购资产后，是否会大力创新性长期医疗险，在保险+服务中如何创新？
答：产品端方面，马总提到有温度的金融，我们多年来构建了依托平安好医生+医保客户多个平台，打造有温度金融场景，我们需要补充线下能力，线上线下结合，这次收购更好将过去形成线上能力、技术平台能力、北大线下医疗能力、医联体有机结合，让保险更结合客户健康管理、亚健康管理、慢病管理、重疾护理、延伸到养老长期医疗险和新重疾产品等构成全面支撑。
问：我们最多可以拿到70%股权？
答：假设债权人全部不转股，我们可以控股70%，如果有人转股我们就拿不到70%，但是在方案中我们必须实现控股。
问：旗下两个寿险牌照？如何整合？
答：是的，只能有一个牌照，未来部分处置的事情，我们在整合期要赋能他，提升经营效率，实现两全其美。我们赋能金融板块，再进行监管允许的整合（可能出售）
$北大医药(SZ000788)$ $方正控股(00418)$ $方正证券(SH601901)$