好消息，光伏产业链的细分领域逆变器基本面反转了。这背后的原因，其实与安信证券当年总结的90年代日本股市投资策略有着异曲同工之妙。
还记得那些策略吗？高股息、科技股映射、制造业出海，还有消费平替。逆变器的反转，正是基于制造业出海的逻辑。现在，让我们来具体看看是哪些因素促成了这一转变。
首先，欧洲市场的去库存已经接近尾声。这意味着之前积压的库存正在被市场吸收，为新的增长腾出了空间。同时，新兴市场的需求正在快速增长，这为逆变器的出口提供了强大的推动力。
①欧洲市场开始复苏
今年以来， 逆变器出口至欧洲的金额3-5月出口金额持续环比增长，5月出口金额24亿元，环比+14%。叠加下半年欧洲降息有望刺激需求持续改善。
（2）新兴市场需求激增
2024年1月至6月，亚洲市场的逆变器出口金额达到94.6亿元，同比增长66%。6月份的单月出口额为23.4亿元，同比增长68%，环比增长40%。以印度为例，尽管2023年新增光伏装机容量同比下滑44%，但2024年1月至5月，逆变器对印度的出口金额达到了11.74亿元，同比增长62%。5月份的单月出口额更是达到了3.18亿元，同比增长161%，环比增长18%，创下单月新高。
南美洲的巴西市场也表现突出。2024年1月至5月，逆变器对巴西的出口金额为24.06亿元，同比增长23%。5月份的单月出口额为5.9亿元，同比增长74%，环比增长13%，显示出明显的改善趋势。
如何筛选优质公司？
面对逆变器行业的反转，投资者应如何筛选优质公司呢？阳光电源、德业股份、锦浪科技、禾迈股份、固德威还是其他公司。
①市值优先：今年以来，市场偏好大市值公司。市值超过1000亿的个股上涨比例达到68.3%，平均涨幅为11.2%。相比之下，市值不足100亿的股票下跌比例高达80%以上，平均跌幅达到16%。因此，在逆变器领域，投资者应优先考虑市值较大的公司，如阳光电源、德业股份、锦浪科技。
②欧洲和新兴市场布局的公司：考虑到逆变器在欧洲和新兴市场的高增长潜力，投资者应优先选择在这些市场有较高业务占比的公司，如德业股份。同时，应避免那些对美国出口依赖较大的公司。考虑到未来可能的贸易政策变化，如特朗普可能重新上台并实施关税政策，这些公司的出口前景可能会受到影响。