岁末年初，从过往经验来看，通常是公募等机构对新的一年展开布局的时段，因此上一年四季度以及来年一季度机构的动向格外受到市场的关注。目前，公募基金基本上已经披露完基金产品的定期报告，从公募持仓分析或许可以窥见机构对哪些行业方向抱有期待。
机构配置比例达六年来最高
以申万一级行业分类为依据，选取普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析，根据基金产品2023年四季报统计数据显示，2023Q4，公募基金A股电子行业配置比例为13.3%，处于2018 年以来的最高位置，位居全市场第二，配置比例环比第三季度提升2.6pct，超配比例达3.6%。
其中，消费电子行业的配置比例为2.96%，环比上升0.28个百分点，超配比例为0.38%，环比上升0.12个百分点。从持仓市值来看，公募基金对消费电子行业的持仓市值为796.67亿元，环比上升17.14%。
具体子板块情况来看，根据定期报告数据显示，消费电子行业可以细分为手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、智能音箱等五个子板块。从持仓市值来看，公募基金对这五个子板块的持仓市值分别为382.29亿元、144.16亿元、97.15亿元、87.54亿元、85.53亿元，其中手机板块占全行业持仓市值的48.01%，是公募基金最重视的子板块。从持仓市值变化来看，公募基金对这五个子板块的持仓市值环比变化分别为-0.08%、+35.86%、+25.76%、+19.69%、+18.06%，其中平板电脑板块的持仓市值增长最快，表明公募基金对该板块的看好程度有所提升。
2023年以来，伴随宏观经济向好，终端库存去化，消费电子的复苏有望逐步成为市场共识。2023年四季度，苹果Vision Pro 发售预期带来产业链新机遇。从机构持仓角度看，立讯精密、歌尔股份、长盈精密、电连技术、信维通信等公司机构持仓增加较多。这些数据可以看出，公募基金在2023年第四季度对消费电子行业的配置有所增加，表现出一定的积极性。
对消费电子的热情，缘起何处？
首先，是消费电子市场需求回暖。2023年，随着经济社会的逐步恢复，消费电子行业的市场需求有所回暖，尤其是在去年双十一、双十二等电商促销活动期间，消费电子产品的销量和销售额均创下了历史新高。同时，由于远程办公、在线教育、云游戏等新兴应用的普及，也带动了对于高性能、高品质、高安全的消费电子产品的需求。据统计，2023年全球消费电子市场规模达到1.4万亿美元，同比增长6.7%。
其次，是消费电子行业的产品创新加速。2023年，消费电子行业的技术创新进入了一个新的阶段，涌现了一批具有突破性和颠覆性的新产品和新技术。例如，5G、人工智能、物联网、云计算等技术的深度融合，催生了超级手机、折叠屏手机、可穿戴设备、智能家居等新型消费电子产品，为消费者提供了更加丰富和便捷的体验。同时，半导体、显示、光学、电池等核心技术也取得了重大进展，推动了消费电子产品的性能提升、功能拓展、形态创新和成本降低。
最后，是消费电子行业的政策环境改善。2023年，我国针对消费电子行业出台了一系列的支持和鼓励政策，旨在促进行业的发展和竞争力的提升。例如《关于促进消费电子产业高质量发展的指导意见》，提出了加快推进消费电子产业创新驱动、集成发展、开放合作、绿色发展等重点任务，为行业的发展提供了政策指引和保障。
总结
综上所述，公募基金在2023年第四季度对消费电子行业的配置增加，主要是源于市场需求、产品创新和政策环境给消费电子行业带来的中长期驱动力，这些利好因素增加了行业复苏的确定性。对消费电子行业感兴趣的投资者不妨关注一下消费电子ETF（561600.SH）及其联接基金（A类：015894，C类：015895）。同时消费电子产品轻质化的趋势也将给新材料领域带来增长空间，可以关注新材料ETF（516890.SH）
风险提示：
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