中秋国庆双节将至，“持币过节还是持股过节”这个A股市场经久不衰的话题再次换发活力，成为最近市场讨论的焦点。7月以来，一系列活跃资本市场的重磅政策持续发布，对A股市场产生积极的作用。
消费电子行业近期催化不断。截至目前，秋季最重要的两场发布会已经先后落幕，两家大厂的产品悉数亮相，新品推出有望带动消费电子市场出货量提升，为四季度行业基本面改善创造条件。
持股过节 OR 持币过节，怎么选？
持股还是持币？这个问题就像一千个人看哈姆雷特，各有各的不同。所以小编从客观的角度进行分析，答案可能就在大家的心中。
首先，当前市场经历多轮调整后，处于相对较低的位置。从估值角度来看，Wind数据显示，截至9月26日，沪深300指数PE为11.55倍，近五年历史估值分位数为15.69%，处于历史估值低位区间；同时，当前PB为1.3倍，近五年历史分位数为5.29%。A股市场在估值上体现出较高的安全边际，进一步下行的风险可能比较有限。
数据来源：Wind
其次，资金角度，由于十一长假期间资金需求量往往较大，因此在节前，市场中可能会有部分投资者选择将资金从股市中阶段性抽离，对市场流动性造成一定影响。不过在节后，随着这些资金的回归，市场的流动性情况则会回暖。
最后，历史数据显示，十一之后市场多有不错表现。Wind数据显示，万得全A指数从2010年到2022年期间，节后首日开门红的概率高达69%，平均涨幅为0.7%。而节后5个交易日的上涨概率更是高达92%，平均涨幅为2.4%。仅有2018年时节后5个交易日出现下跌，其他年份则均为收涨。
黄金周带动消费，新品带动消费电子复苏
从历年十一黄金周的情况来看，带动消费的能力非常强，各行各业都有不错的表现。消费电子方面，除了黄金周的“阳光普照”外，还有大厂新品发布会的加持，所以消费电子行业复苏节奏有望加快。
手机方面，根据彭博报导的数据，华为最近两周的销售量已经超过30 万支，在国内手机销售排行榜上升至第二。得益于Mate 60系列的热销，目前华为已经把2023 年的手机出货目标由年初时预估的3000万支上调至4000万支，市场进而又对明年的出货展望给予了更佳的预期，带动整个消费电子供应链的复苏预期。
另一方面，苹果最新iPhone 15系列正式开售，从这几天各大电商平台反馈的在线销售情况来看，这些新品表现不错。部分首发预售的国家和网络平台上， iPhone 15 Pro的新在线订单至少要到2023 年11 月中旬才能到货，而店内取货的产品预订很快就被抢购一空。这些都说明iPhone 的预购情况不像先前外界预期的那么糟，显然与消费电子板块目前的市场表现存在预期差。
消费电子市场的另一个意外的亮点可能来自于PC市场，AI的赋能或许会使PC机迎来“铁树开新花”的机会。微软于2023年9月26日起推出Windows AI助理，11月1日将大规模推出Office AI应用程序，包括Microsoft 365 Copilot的企业版等具有核心生产力的AI支持工具。在这样的背景下，Windows 11的换机需求有望被带动，进而带动PC机的出货成长回归正常。
数据方面也佐证了PC市场的复苏预期。Canalys首席分析师表示，PC市场呈现出触底反弹的早期信号，Q2渠道库存水平进一步缩减，在库存持续修正和季节性因素影响下，各细分市场出货量有望逐步回升。此外，根据华硕官网，展望今年Q3，公司的PC业务预计将环比增长20%，零部件业务预计环比增长10%。
最后，可穿戴设备有望成为消费电子市场未来的一匹黑马。IDC最新发布的中国可穿戴设备市场报告显示，2023年第二季度，中国可穿戴设备市场出货量为3350万台，同比增长17.3%，是自2022 年以来的季度最大规模出货。该机构表示，尽管目前尚未恢复到2021年的水平，但在户外和出行活动恢复常态的大背景下，可穿戴市场需求开始释放。此外，下半年国庆、双十一/双十二、圣诞等多个即将到来的大促季，有望刺激消费电子市场进一步活跃。
总的来说，消费电子行业当前处于去化筑底阶段，国内外大厂商在软硬件方面的重磅出击，以及经济、消费环境的平稳复苏给消费电子市场复苏带来了良好的预期和信心。
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