在5月2日的老巴股东大会中，特别强调了超级通胀来袭的风险。而如下图所示，是中国十年期国债利率表。很明显，当前的无风险利率水平已经回到2019年的水平。

浩然认为，未来随着全球金融的放水，原材料的涨价趋势预计还将持续下去，那么通胀压力会越来越大，无风险利率水平也会持续走高。 

记住，投资的地心引力永远是挂钩无风险利率。无风险利率上升，市盈率就会下降。因此，对于个人投资者而言，未来运气比较好的话，你投资的企业净利润上升正好抵消市盈率的下调。运气不好就会遭遇双杀。谨慎谨慎在谨慎，降低预期，未来的估值回归是大概率事件。

 浩然出品，必属精品。

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