A股市场投资策略
学习笔记，学自中信证券研究部
经济周期中的新兴产业与成长股
20世纪以来美国历史上共出现三次转型：1910-1928年、1937-1953年和1976-1999年，平均每次20年左右，转型其间诞生大量新兴产业。
美过股市长牛的起点，是GDP增长陷入平台期之后。其背后的逻辑在于，GDP增长乏力意味着实体经济赚钱难，利润向头部企业集中，股市性价比凸显。
A股市场：中国政治经济制度
政治锦标赛为中国的工业化进程做出了巨大贡献，但是不可持续
正式因为政治锦标赛，官员作为信息和资源的集中者，协调推进各类工业化进程，使中国实现从农业国到工业国的迅速转变，但是也产生了很多腐败问题，以及更重要的效率低下问题。传统工业化推动的经济增长已经走到尽头，当下最重要的是什么少干预，少设卡，把活力还给市场。
业绩预测不需要我们散户自己做，看看研报就可以了。业绩预测对于股价预测的作用也不大，按照业绩预测买卖股票一定是高卖低买的结局。
我们不可能与国家政策制订部门建立紧密联系，因此政策分析的最好方法是新闻联播或者国外媒体，但是更重要的是分析结果的运用。
机构仓位变化频繁，造成市场波动，A股市场择时依然重要
GDP换挡之后才能迎来股市长牛
医疗与消费才是值得长期跟踪的对象，其中医疗也很难，唯有消费适合散户。
目前各种代表性的行业配置框架：
1、自上而下的大主题型 方法简述：通过较大的宏观层面逻辑推导到产业的选择上 2、自下而上的小主题型 方法简述：对行业进行明确归类（一般都按上、中、下、金融、交运和TMT六大类分），分类别进行选择和比较 3、投资时钟型 方法简述：利用投资时钟的规律，根据中国特点进行产业投资选择 4、驱动力型 方法简述：去挖掘每个行业的驱动力信号及其传导机制 5、评分体系型 方法简述：设定指标，综合打分
适合散户的是农产品产业链