先是加拿大、欧洲开启降息周期，点燃了多头的情绪，接着美国发布远超乎预期的就业数据，又泼了市场一盆凉水，再加上中国央行五月份意外暂停黄金购买的举动被市场过分解读。
今天欧美开盘后，黄金倒是企稳了，美元指数却涨了不少。虽然这两年的黄金价格已经基本摆脱了与美元之间此消彼长的历史关系，但高企的美元指数总让人心有余悸，所以就简单回顾下美元指数的历史吧。
我们从上世纪70年代布雷顿森林体系垮塌开始考察，因为从那天起美元不再锚定黄金，成为人类历史上的第一个占据统治地位的纯信用货币。经历了整个70年代的滞胀周期后，美元指数从1980年的82涨到了1985年的164，上涨周期历时五年，这是美国经济摆脱滞胀阴影的标志，美元的货币信用被重建了。
其后是7年的下跌周期，一直到1990年再次跌破80，美元指数创下了新低，这段时间美国实体经济经历了日本和德国的挑战，通过《广场协议》主动贬值美元刺激经济。然后又是5年的震荡期，美元指数从1995年进入上升周期，耗时7年在2002年达到了第二个历史高点121，此时距离上一轮美元周期高点已经过去了17年，但是比上个周期的高点164低了不少。
其后美元经历了一波6年的下跌周期，在2008年触底，这中间经历了次贷危机和人类历史上第一次大规模货币救市实验，这次的底部是71，距离上个周期的低点已经18年，而且这个周期的低点更低。
再接着就是6年的振荡期，2014年新一波的美元指数上升周期启动，并于8年后的2022年达到了新的周期高点114，这次距离上个周期的高点已经过去了20年，而且周期高点越来越低了。
根据这个周期的跟踪分析，结合前两个美元指数周期的历史经验，我们可以判断，如果以周期高点为起点，一个完整的美元周期大概持续20年，其中前1/3是下降期，中间1/3是震荡期，后面1/3是上升期。而且三个周期的周期高点越来越低，周期低点也越来越低，符合美元价值震荡下跌的长期规律。
我们今天处于美元新周期的下跌曲线内，可以判定2022年的114就是新周期的高点，按照历史经验，今天这个下跌周期还要持续4、5年，而且这波美元指数的低点要低于上个周期的71，这次肯定要跌倒60了。
因此尽管美联储通过各种预期管理操纵美元指数的曲线，却改变不了美元价值起伏的历史规律，美元贬值在今天就是大势所趋。美联储现在维持高利率，无非就是赌其他国家先硬着路进入危机模式，然后通过高利率吸引避险资金回流，再启动大幅降息，让肉都烂在自己的锅里。
但美国能不能如愿，就要看世界上其他国家的坚守和智慧了，毕竟今天的外部环境与上两个美元周期截然不同，去美元化浪潮和普遍的利益觉醒也许会打烂美国的如意算盘。但是不管谁赢谁输，在美元的下跌周期做空黄金总归不是明智之举，逢低加仓才是智者之选。
