$智莱科技(SZ300771)$ 智莱科技

智能保管箱的隐形龙头，小盘股，2019年4月1日上市。1亿股本，2019年底10派6股后股本增加到1.6亿。目前市值59亿。是亚马逊的独家供应商，国内丰巢，中邮速易递和菜鸟驿站的主要供应商。

行业2019年存量保管箱33万组，到2025年规划要到200万组，6年复合增长率35%。

本身这个行业没有什么高科技含量，就是金属板材加工再加点网络科技，因为保管箱行业运营者高度集中，丰巢，中邮速递，菜鸟等基本占据了市场90%的份额，所以作为设备供应商也免不了高度集中垄断的局面出现。目前行业里智莱是龙头，不过上市更早的威海新北洋，市值69亿，6.66亿股，20年营收30.3亿，是智莱的2倍左右，不过利润率要低不少，净利润只有15%。而智莱则有24%左右。不过新北洋主要业务是热打印设备，智能保管箱只是业务之一。所以利润率比较没有太大的意思。


智莱科技
新北洋
20-22 营收 亿
16/22.10/28.32
30.3/37.68/45.91
净利润 亿
3.91/5.15/6.63
4.76/6.17/7.58
EPS
2.45/3.22/4.14
0.56/0.72/0.88
2020.6.10股价
37.04
10.33
PE
15.11/11.5/8.94
18.44/14.3/11.73
存货周转次数
0.45
0.41
存货周转天数
198.94
221.84
应收款周转天数
36.91
148.76

从上面看这个行业的PE估值普遍很低，也就20倍以下。目前智莱看起来15倍左右很便宜，其实只能说不贵而已，毕竟全行业都是这个水平。现金流数据还是不错，账上2020一季度有7个多亿的现金。
一季度报看营收和净利润都同比下降18.88% 和16.84%，这个可以理解.因为公司主要生产基地在湖北，一季度疫情演严重影响复工和交付安装，在手订单并没有减少。
5月27日起公司高管公告要减持1.6%的股份256万股，这是限制近期股价的一个因素。

总体而言，这只次新小盘股，价格不算贵，业绩相当好，不过门槛不高，技术含量低，想象空间小。未来股价不太会有爆发式的增长。