$*ST中天(SH600856)$ 卖资产，如果资产那么值钱，那现在的净资产就不是负七个亿。。。讲穿了就是找下家把高负债不值钱的资产，连同债务出高价买走，以此优化中天资产负债表。这里引出两个点：

1/ 一旦成功通过卖资产将净资产修正为正，壳暂时保住，但破产重整法院就很难受理了。为什么？因为资不抵债，没有偿还能力是破产重整被受理的前提条件，查查st股票历史上大多数破产重整被拒绝的，法院给出的主要理由都是认为公司还有资产和能力还债，不让破产重整。如果中天高价卖完子公司资产回正，肯定要回头面临大堆债务问题，而不是重整那么干净利落的集中处理了。其实破产重整还是更好的首选操作路径。。。这也是为什么之前都在宝鸡法院操作破产重整，也是资金看好买入最一致的时候。现在变成出卖孙公司，是付总团队应变的后手。这表明北京法院破产重整带来了管辖权争议，是付总团队意料之外的操作。我曾经以为北京法院那步棋是付总自己人下的，现在看来分析错了，是最后时刻有人带着小股债权人节外生枝。这为保壳以后处理债务问题带来了额外变数，可能至少要比较长时间来处理

2/ 这个问题更值得讨论- 年底突然把不良资产做高对价卖出（剥离），给潜在未来实际控制方接盘，这个操作为的是突击提高公司资产保壳。这个操作放在前几年可谓高招，但今年在ZJH的这轮ST监管中，多次发文强调禁止类似突击保壳交易。上海ZJH：”频繁卖房、卖地等行为引起监管层关注。监管部门已明确表态，要紧盯年末突击保壳交易。近期，上交所公司监管部门重点开展相应监管工作。据上交所介绍，年末突击交易主要有两类，包括保壳交易和以资金套现为目的的交易。保壳交易主要是试图“量身定制”，规避净资产为负、净利润连续亏损、营业收入不足1000万元等退市风险情形。” 所以这是一步不得不下的险招，成了一举保壳，但也小心监管啊。。。

最后，我是中天重仓，强调下依然持有的理由：

1/ 付总团队身经百战，想到的不可能没有我多，上面这些他们肯定考虑过，只是有更多的事情我们散户不知道。所以以上更多是希望引出高手探讨分析风险在哪，如何看待

2/ 天然气是清洁能源，国家大事，中天两个罐子是极其重要的基础设施，一旦公司真的被抛弃，退市破产清算，难道让两个完工99% 97% 的罐子烂尾？我觉得在我国这种事儿不可能，尤其最近强调能源安全

操作上，最近的确有些变数，我会持仓不动或者稍微减仓，等保壳路径更清楚再加仓。就算再大利好，也不用担心车门焊死到明年，小黑屋意味着总是会有今天这样的买入机会的