$民和股份(SZ002234)$ 父母代报价再涨,达100元/套

祖代产能收缩传导,父母代鸡苗价格持续大幅上涨。12月某大厂上调父母代鸡苗报价至100元/套,环比涨幅25%。此次价格大幅上涨的主要原因在于供给端的大幅减少。根据我们前期祖代场调研情况,父母代供应量至10月起开始进入持续下滑,从前期月供应400万套下降至350万套,且后期或降至250万套,而终端养殖企业均看好明后年鸡价,补栏较为积极,使得父母代苗价持续上涨。根据产能收缩传导,我们预计父母代供应量下滑将持续明年3,4月份,因此后期不排除价格出现再次上调可能。
商品代鸡苗及毛鸡价格4季度或出现接力上涨。前期由于中秋国庆备货导致屠宰库存较高,使得毛鸡及商品代鸡苗价格出现回落,由于终端鸡肉价格仍保持稳定,预计随库存消化的完毕鸡价将重回上涨,且近期鸡苗及毛鸡价格已开始企稳。且现阶段来看前期强制换羽鸡已步入逐步淘汰阶段,且在产祖代鸡产能减少的逐步传导,预计今年四季度至明年一季度或大概率出现父母代种鸡集中淘汰阶段,从而导致鸡苗及毛鸡价格出现快速上涨,预计此次周期鸡苗价格亦有望突破前期高点至10元/羽。
引种仍然受限,鸡价景气向上将至少持续到明年。引种方面虽然10月19日荷兰复关,但近期其又发生低致病性禽流感事件,具体引种时间或将继续后延。此外新西兰安伟捷由于议定书重新签订原因引种延后,目前可供祖代鸡引种仍仅西班牙和新西兰科宝,预计全年总计仍仅45万套。在祖代鸡引种大幅下行的背景下,鸡价景气向上将持续较长时间。