这几天，在深圳中小板上市的公司华明装备，特别抢眼，股价如坐过山车，成交量急剧放大。
自2019年1月14日起，股价一字涨停，紧接其后，再连续两个涨停，至1月17日，冲高后放量回落，最高曾触及6.7元。其后，持续回落，至今日收盘回到5.25元的水平，已经回到1月14日第一次涨停的收盘价附近。短短8个交易日，坐了一轮过山车，成交量惊人。这家公司简称华明装备，股票代码是002270.sz。这几天的股价如下图，我们来回放一下这整个过程。
2019年1月14日，一字涨停，成交310万股
在2019年1月14日早上，或者说13日晚间更确切些，华明装备发布了一份公告《关于签订谅解备忘录的公告》，在公告中，华明装备声称“子公司上海华明 电力设备制造有限公司（以下简称“上海华明”）与伯克希尔哈撒韦能源公司（以 下简称“BHE”）签署《谅解备忘录》，该《谅解备忘录》为意向性协议，上海华 明将向 BHE 大容量电力变压器提供特定的分接开关产品等服务。”
并且，华明装备着重描述了伯克希尔哈撒韦能源公司的基本情况，“BHE 是由沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈萨维公司控股的电力能源集团。其中， 输配电业务包括太平洋电力公司，MidAmerican Energy 等四家美国主要的电网 公司，是美国最大的电网运营集团，并且在加拿大和英国也持有控股的电网公司资产。”并且，公司声称，“上海华明将向 BHE 提供特定的产品支持服务，BHE 将指定上海华明作为“BHE 指定供应商，为其大容量电力变压器 提供上海华明的分接开关产品，进行相关技术培训及现场服务支持等合作。”
于是，在2019年1月14日，公司开盘即涨停，封在一字板上。
2019年1月15日，震荡上行，封于涨停，成交3880万股
2019年1月16日，震荡上行，封于涨停，成交6229万股
2019年1月17日，冲高至6.7元，其后下探，收于5.92元，成交7235万股
2019年1月18日，冲高至6.39元，其后下探，收于5.93元，成交6141万股
我们看到，短短一周五个交易日的时间，华明装备的成交量达到2.38亿股，而华明装备总的股本才7.59亿股。
2019年1月21日，大幅下跌6.75%，高见6.24元，收于5.53元，成交6396万股
2019年1月21日，也就是前天，公司发布了一份5%以上股东完成减持的公告：
“公司大股东深圳安信乾能股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“安信 乾能”）计划自 2018 年 7 月 4 日公告之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞 价交易方式减持本公司股份数量不超过 15,184,782 股，即不超过总股本的 2%。”
“公司于 2019 年1月18 日收到安信乾能出具的《关于减持华明装备计划完成 的告知函》，截至目前，本次减持计划已实施完毕。”
2019年1月22日，股价震荡上行，高见5.65元，收于5.58元，成交4920万股
2019年1月23日，大幅下跌5.62%，高见5.6元，收于5.25元，成交4151万股
至昨日收盘，华明装备股价收于5.25元，与14日收盘价一致，即意味着14日后两个涨停板的涨幅已经全部消耗怠尽，其中共成交3.89亿股，假如买入的都没有卖出，那么这3.89亿股又被钉在板上了，站在山顶上站岗了。
不过，有意思的是安信乾能本次仅减持759万余股，并未达到设定目标的1518万股。关于安信乾能是怎么成为华明装备9.04%的股东的（原来为9.43%），说来话长，我们暂且不表。不过，这一家即将与伯克希尔哈撒韦能源公司有合作的华明装备你不看好吗？这时急急忙忙地走？而且，踩的时间点也真准，准确无误地在高位离场。
另外，我反观安信乾能们确实也是很憋屈了，四年前（2015年）上海华明通过借壳法因数控，以9.26元/股的价格，将对上海华明的持股换股为法因数控（就是今天的华明装备）的股票。我不清楚你们当时投资上海华明的成本是多少，想必不多。但自从成为华明装备的股东后，分红加拆股，合着现在每股成本也达到6.04元，而今天却以5.91元/股的价格甩卖掉759万股，恐怕也还是赚的钱也不会多。
但比安信乾能们更憋屈的，恐怕是2015年当时以9.66元/股现金代价进入的宁波中金国联泰和和广州汇垠们，真金白银的3.5亿认购定增，到目前每股成本还在6.31元，不知道你们有没有趁这两天行情好，逃出来一些？如果没逃，你们又被套进去了，合着每股亏掉1.05元或者亏掉5700多万吧？
然而又能怎么样呢，只能这样了，认了吧，当年定增+三年锁定的上市公司，今天来看，确实赚钱的也不多，吉恩镍业的60亿定增认购股东，现在都陪着退市了。
8个交易日股价起伏，虽不惊魂，但真实的结果，又是割了一茬韭菜。但愿华明装备跟BHE的谅解备忘录不是烟雾弹！
@今日话题 @财报易 @股海飞飞 @hackerneo @山东大兄长
$华明装备(SZ002270)$ $上证指数(SH000001)$ $ST康得新(SZ002450)$
好了，有兴趣的同学，继续往下看，让我来给大家解读下华明装备三季度的财报体现出来的问题在哪里吧！
附：关于华明装备2018年三季报点评：
资产负债表
数据来源：微信财报易小程序
华明装备的资产负债表，集中体现出公司的流动性资产占用资金太大，营运资产效率过低。而公司长期资金来源远超长期性资产所需，并且大量的资金被挪用于流动性资产中，资本回报率不会高。
利润表
数据来源：微信财报易小程序
2018年公司基本放弃电力工程业务后，收入与利润萎缩，同比大幅下降。这也跟公司完成了重组后三年对赌有很大的关系。应特别小心公司长期收不回的电力工程业务产生的应收账款出现坏账拨备，对未来的盈利产生重大影响。
华明唯有值得一看的业务是分接开关业务，还是比较稳定，但本项业务始终处于一个细分市场，难以形成有效增长。
现金流量表
数据来源：微信财报易小程序
从现金流量表上来看，2018年前九个月虽然开始见到有经营现金流流入，但由于投资业务流出巨大，公司仍然未能摆脱依靠融资维持的状态。2018年完成了7亿的债券融资，主要是前两年电力工程业务虽然为公司完成三年业绩对赌目标提供了利润，但却大量垫资，完工后款项迟迟收不回来，占用了公司的流动资金，令华明装备资金捉襟见肘，不得已向持续向外部融资。
展望未来，公司收购长征电气及境外电网业务，大量消耗了公司的资金，短期内难以回收偿付公司债务，风险在不断叠加。
财报易简介：财报易是根据A股市场上市公司财务报表，对上市公司的财报作出的简要诊断及简要解读的分析工具，能够有效帮助且户解决对于看财务报表的困惑，目前是一款免费的财报分析及诊断工具。
有兴趣的读者可以扫码以下二维码可以关注“财报诊断”公众号或通过添加微信小程序“财报易”使用财报易工具。
