在投资实践中我们经常会遇到所持个股一些反常的走势或行为。有时还会遇上大股东对所持股票进行增持，对这些反常走势或行为以及大股东的增持加以科学的分析和判断，往往会给投有资者带来意想不到的收获。我在《投资杂谈一》中，列举了自己在实践中透过光大乌龙事件，H股ETF基金IOPV分时图非正常溢价和指数基金成分股调整三种套利实践。今天从逻辑判断角度再举几个自己在实践中遇到的案例与大家分享。
１， 民生银行盘口异常现象解读
２０１１年和２０１２年，国内A股连续两年熊冠全球，民生银行在这两年中杠起了价值投资的大旗，两年累计涨幅６７.５３％，在两市全部A股中涨幅排第２８位。同期上证指数跌１９.１９％，沪深３００跌１９.３９％，创业板指更是大跌３７.２５％
民生银行启动前，股价走势长期呆滞，曾经连续一个多月每天尾盘集中竟价都是以买价收盘。对于一个当时股价不到５元，每天振幅只有几分钱的股票来讲，连续四十多天每天都低收一分钱，对持有者的压抑和打击可想而知。期间不少持有者因此交出了筹码。一般来讲，投资者都会遇到过持有的股票收盘被打压的现象，但象民生银行这样，持续一个多月都是向下收盘就绝非用偶然能解释通的。结合当时对民生银行基本面的认知，我感觉应当是有大资金开始盯上民生银行了。后来民生银行开始放量向上突破，几乎每天都在放巨量，盘口上看，只要卖五以下有大的卖单，都会被买盘一扫而光，表现了少有的强势。俗话说，事出反常必有妖，超级机构通过持续打压收盘，来消磨持有者意志，行情启动后又通过大单扫货来动摇卖出者的意志，为投资者提供了一个观察大资金运作的非常好的案例。
2018年4月9日，媒体披露雅戈尔在香港联交所增持中信股份1000股。很多人看到这个消息都不以为然。有人甚至嘲笑雅戈尔又在做秀。我第一直觉认为作为一家上市公司，不可能象散户一样随随便的只增持1000股中信股份，背后必有原因。之前雅戈尔因所持中信股份大跌刚刚计提了32亿减值损失，导致股价大跌，引发市场哗然。当时国家即将对企业投资实行新的会计核算制度，中信股份如果计入交易型金融资产，其股价的波动会直接表现在企业利润上，考虑到当时雅戈尔持有中信股份的体量和港股的巨幅波动，必然引发雅戈尔利润的大起大落，如果将中信股份计入其他综合收益来统计，则中信股份的投资收益在利润核算中就只能仅反应分红收益。现在增持1000股中信股份，雅戈尔持有中信股份的比例就达到了5%，这是权益法核算的最低标准。我自己在当天给公司特意打了个电话，问公司是否要改变对中信股份的核算方式，公司答复说现在无可奉告，如果变更公司会发布临时公告。综合方方面面的分析，我判断雅戈尔大概率对中信股份象现在的宁波银行一样实行权益法核算了。这是一个爆炸性的信息，我在当天进一步增持了雅戈尔，晚上雅戈尔发布临时公告，确认了我的判断，转天雅戈尔几乎以涨停价开盘。考虑到一天就赚了9个多点，我在消息出来后当天将增持的雅戈尔卖出，完成了一次比较成功的套利。不过雅戈尔投资一万元，利润增长99亿让资本市场目瞪口呆，引发媒体的集体声讨。李如成被比做魔术师，最终引发了上交所的过问，就象今年的医院捐赠一样，雅戈尔迫于媒体压力和交易所的过问，最终放弃了对中信股份的权益法核算，我当时曾经专门撰过一篇长文，题目是《简单谈一下雅戈尔对中信股份实行权益法核算的理解》
就雅戈尔为什么要对中信股份进行权益法核算，及其权益法核算后对雅戈尔长期业绩的影响进行了推测。不过自己人微言轻，根本无法抵挡当时的声讨大浪。有一家券商还专门编了一本防止上市公司欺诈的小册子，将雅戈尔这次行为列了进去，我所在的券商还专门给我打电话提醒雅戈尔的风险，所在营业部将雅戈尔当成了反面宣讲材料，对投资者进行防诈骗宣讲。
3、史玉柱增持民生银行案例
2011年1月民生银行抛出定向增发预案，其中：史玉柱准备狂砸65亿参与这次增发。当时自己全仓民生银行，民生银行因为主攻小微贷款，业绩已有起色，但股价并没有反应。方案一出即遭到小股东的强烈反对，最终胎死腹中。2011年3月3日，香港联交所披露史玉柱开始在二级市场增持民生银行A股，但市场反应并不强烈。我当时在一个股票群中说，史玉柱低价定增未果改成在二级市场直接扫货，说明大股东是强烈看好民生银行，所谓春江水暖鸭先知，虽然短期市场反应不强烈，但史玉柱原计划是拿出65亿参与定增的，现在改为二级市场增持，几乎必然的后期还会有进一步增持动作，作为两市当时唯一的一家民营银行，如果史玉柱持续增持，会不会引发刘永好，卢志强这些民营大佬的跟进，形成股权大战，需要持续的给予关注。那时我每天晚上第一件事就是打开电脑，上香港联交所查询民生银行股权变动。后来事情的发展完全印证了我当时的判断，史玉柱在两年时间内，在A股和港股两地先后80多次增持民生银行，总耗资超过55亿元。民生银行也最终成为2011-2012这两年一棵最靓的星。
4、雅戈尔大股东增持行为解析
今年我专门发过一篇《雅戈尔大股东增持行为的历史脉络梳理》
这里就不赘述了，感兴趣的可以翻看一下我的原文。今年初利用雅戈尔下跌的机会自己进一步增仓了雅戈尔，大股东增持公告发布后，再次追加了投资，总体上获得了不错的收益。
作为一个价值投资者，投资的核心还是要精选个股，但在持有过程中，难免会遇到各种各样的相关事件，需要投资者对已经发生或即将发生的行为进行综合分析和科学研判，投资者除了要保持对所投企业持续关注外，还是提高自己的逻辑思维和判断能力，这个能力的提高没有其他途径，只能在实践中去对积累和锻炼。