兴业银行和雅戈尔是自己最近几年一直关注和重点持有的股票。这几年主要操作也基本上是围绕两只股票做轮动。2018年前兴业银行为第一重仓股，2018-2020年总体上雅戈尔为第一重仓股。但2020年上半年加仓了兴业银行，2020年底再次换成雅戈尔。2021年再次将第一重仓股调整为兴业银行，今年开始兴业银行大涨，自己一方面将兴业可转债全部卖出，另一方面逢高小幅减持了兴业银行，再次换成雅戈尔，目前兴业银行和雅戈尔两只重仓股的持仓比例为兴业占比70%，雅戈尔占比30%。未来不排除会继续小幅提高雅戈尔的持仓比重。自己的投资组合中还有一些其他投资品种，但仓位占比不高，对投资结果影响不大。
兴业银行和雅戈尔是自己投资以来盈利最多的两只股票。从2013年开始就轮动操作两只股票，并在2014-2015年那波小牛市中获得了不菲的收益。2019年至今两只股票的涨幅也基本相同，兴业为54%，雅戈尔为50%，虽然不算出彩，但都跑盈了同期的上证指数（30%）和沪深300（42%）。我自己因为成功的轮动，期间收益正好翻倍。虽然这个成绩和那些所谓的赛道明星股没法比，但两只股票都是比较安全的标的。在承担较低风险的情况下，能取得这样的成绩，我自己是满意的。
雅戈尔是我在雪球议论最多的股票，也几次发过长文对雅戈尔的投资价值进行分析。虽然这几年投资结果还算满意，但实事求是的讲，雅戈尔的涨幅是严重低于自己的预期的。
兴业银行是优质银行股（不含近几年上市的新银行）中是唯一的估值还在低位的银行股。这几年市场在赛道论横行的情况下，机构资金高度聚焦到招行宁波这些以零售为主的所谓好赛道银行股上。兴业银行卧薪尝胆，经过几年资产结构调整，如今正面临最好的发展时期。
雅戈尔机构参与程度偏低，股性比较呆滞，很多雅迷戏称雅戈尔涨跌停板是1%。这样的股票一但出现连续的急跌就是难得的加仓机会。兴业银行作为权重股，股性更活，区间波动幅度也更大一些。最近三年两只股票涨幅不分伯仲，都有强劲的基本面作支撑，总体上都是比较安全的标的。
最近在美上市的中概股和香港科技股的暴跌造成了市场的巨大恐慌。也让很多崇尚长期投资的价值投资者震惊。香港科技指数其实从去年就已经开始大幅回调，指数从去年高点11000点回调到年底的5670点，回撤幅度高达48.45%，今年至今再次下跌21%。香港恒生指数去年以来下跌21%。将科技股纳入成份股的香港国企指数去年以来也是大跌31%。
今年以来，A股市场不少高估值的所谓赛道股大跌，这些股票很多都是基金的重仓股。所谓潮水退去才知道谁在裸泳。
与高估值的科技股赛道股形成强烈反差的是，以银行股为主的传统低估值高股息的股票走势相当坚挺，不少个股逆市上涨。去年以来，招商银行H股涨幅29%（同期招行A股涨7.9%，我投资的中信银行H股涨幅23%（同期中信A反跌7.44%），中信股份更是大涨75%。
这些股票有一个共同的特点就是市盈率极低，股息率极高。对于低市盈率的股票，其实无需要成长，从逻辑上讲，4倍市盈率的股票，只要业绩不倒退，意味着四年即可收回投资成本，对应的理论年化投资收益率是25%。
伴随着赛道股的崩塌，给包括兴业银行、雅戈尔在内的这样的高股息低股值业绩稳定的股票带来了难得的机遇。
我自己在写的投资案例分析第二篇时写过这样一段话，现转摘过来作为本文的收尾，一只长期被市场冷落的股票（包括行业），压抑的越久，往往最后暴发力越强。暴发力的强度和被冷落的时间及被低估的程度成正比。人性的贪婪和恐惧会形成很强的思维惯性，总是从一个极端走向另一个极端。从平衡到不平衡再到平衡，产业资本通过这样的方式完成资本在产业间的流动，最终使不同产业间的利润率趋同。从这个意义上讲，其实除了少数据有垄断特征的企业外，市场并不存在永恒的赛道。反应到股票上，就是通过人性的贪婪和恐惧，还有思维的惯性，使股票从低估到高估再到低估，不断的循环反复。