万科2022分析以及2023预测

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1、2022年,万科总收入达到历史的高峰5038亿,其中:


归属母公司的利润,稳住了,与去年持平,达到226亿。历经暴风雪雨的2022年,能够有这样的成绩,相当不错。从历史的数据来看,房地产开发的结算收入已经达到历史的高峰了,结算金额占了年初已售未结算金额 的63%(4444/7108=63%),而去年的比例是58%。为了稳住利润,管理层已经使尽所有力量了,包括利息资本化也达到了历史的高峰:59%,而去年是50%;

2、毛利率:按照管理层的分享,未来几年,房地产开发模块毛利率依然不乐观,毛利率依然还会下降;

3、经营与服务:2022年,总利润为零,这个版块赚的是小钱,长钱,辛苦钱。2023年,按照管理层的预测,增加有两位数,利润转正;

4、规模:“开发业务规模不再也不应是衡量房企的唯一标准 ”,不会追求规模,保证安全,谨慎投资;

5、2023年预测:房地产开发版块,按照历史的结算金额与年初已售未结算合同金额的比例,最近4年比例的波动范围:58%~63%,房地产开发模块结算金额2023年预测:3100~3300亿。因为毛利率还会下降,利润率肯定低于2022年(5%左右),所以房地产开发版块利润不会超过150亿;经营与服务版块,管理层给出的是两位数增长,取最低15%,最高20%,收入范围:590~615亿,利润转正,利润率未披露过,毛估估按照5%算,大约30亿;养殖版块快速增加,2022年已经超过200+万头猪出栏,假设增速与2022年一样,收入达到200亿,假设暂时没有贡献利润;所以,总收入大约3900~4100亿,利润大约180亿(不包括投资收益、资产减值、信用减值)

全部讨论

2023-04-01 13:01

有一点,发REITS后,成本法计量的重资产会释放不少利润,这取决于23年长租公寓 物流地产和商业能发多少REITS;
长期看,住开业务减少,资金占用减少,经营性业务重资产通过各种渠道退出,会降低整体的负债率 提升估值;经营业务占比增加,贡献更多利润,整个估值由住开向经营也去转型 也会提升估值;这是长期拿着万科的逻辑

2023-04-01 16:23

万科已经废了

2023-04-03 19:57

万科在缩表,套現,瘦身。降低风险是好事。过2年房价就该漲了。

2023-04-03 19:52

看利润炒地产是不对的,还要看资产。如果房价上漲,股价就上涨。房价跌,股价就下跌。跟利润关系不大。

2023-04-02 00:33

万科转型猪股?

2023-04-01 14:57

可否再具体阐述一下,谢谢!

2023-04-01 13:42

Mark

2023-04-01 11:56

大哥哎,去看看我的专栏吧