22年3月30日，先健科技公布2021年报，营收9.25亿元人民币，同比增长44.1%；毛利约7.5亿元，同比增长45.7%；剔除若干非经常性项目，公司拥有人应占纯利3.24亿元，同比增长76.8%。
对于那些只关注净利润或者扣非净利润的人，自然是大失所望，毕竟2021中期净利润2.16亿元，年终完不成4.0亿以上的净利润，失望情绪在所难免。
下半年的增长突然失速，意味着先健竞争力的下降，给先健的发展前景蒙上了一层阴影。果真如此吗？还是存在什么猫腻？让我们通过财报分析和历年的对比，穿透迷雾发掘可能被隐藏的真相。
直接上数据。
2017年以来，历年期中及期末营业收入数据（亿元）
年度 期中 期末 增长（%）
2021 4.61 9.25 1
2020 2.73 6.42 35
2019 3.09 6.69 17
2018 2.47 5.57 26
2017 1.76 4.09 32
平均增长 22
可以看到，2017年以来，下半年的营收普遍多于上半年，五年的平均值是下半年比上半年增收22%。2021年却只增长了1%，这就是猫腻之所在。
是竞争力下降导致的营收突然失速？还是为了均衡2021年以后各年度的营收增速而隐藏了2021年的部分营收数据？咱也不好说，咱也不好问，时间自然会给出答案。
先健的左心耳封堵器于2017年上市后，连续放量增长，带动了先健整体营收的连续增长。所以选取2017年以来的营收数据做比对，具有一定的说服力。
先健的左心耳封堵器型号最全、适应性最广、操作最简便，可谓是世界上最具竞争力的产品，同时又处在中国和美国左心耳封堵术大爆发的风口之上，想不飞都难。可怎么就这样莫名其妙的失速了呢？
以下内容，转自@莲花桥边上：
2021年6月，国家十部委联合发布了“百万减残工程”，中国左心耳植入预防卒中数爆发式增长。2022年1月全国房颤规范化巡讲启动，林逸贤教授指出三年内（2022~2024年）“中国将发展成为左心耳封堵第一大国”。
美国为左心耳封堵第一大国，公开报道“2019年美国市场植入量超3万例，预计2023年9万例，2025年18万例”，估计2024年植入量为12-13万例。
按林教授预计三年内中国世界第一植入，中国要在2024年植入量超12万例才能勉强入这个门槛。亦即2022/2023/2024在均速增长（注意假定每年增长速度不变）的情况下植入量分别为3/6/12，年增长率超100%。
先健科技正处于大时代的风口之上。年报数据是否存在猫腻，仁者见仁，智者见智。