荃信生物今日暗盘大涨38%，涨势喜人，经历了2年多低谷后，港股打新或许又到了进场狩猎的季节。
眼下有一家博彩公司正在招股，吸引了众多投资者关注，我们一起来看看是否有肉。
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一、招股信息
二、公司概况
百乐皇宫，是一家集博彩、娱乐及休闲于一身的集团，主要从事捷克博彩业务以及德国、奥地利酒店业务。
百乐皇宫的实体博彩业务以及德国及奥地利的酒店业务由香港本地地产商远东发展(00035.HK)于2018年通过合并事项收购，自此扩展博彩游戏组合，加入新老虎机，并推出扑克游戏，重塑娱乐场为「Palasino 」。
博彩业务主要包括在捷克营运的一家综合实体娱乐场度假村以及两间全服务娱乐场，主要提供老虎机、赌桌游戏。
于2023年9月30日，百乐皇宫拥有568台老虎机。按博彩收入计，百乐皇宫在捷克老虎机行业市场份额约5.3%。
酒店及餐饮业务主要包括在德国的三家酒店、奥地利的一家酒店，提供住宿、餐饮、会议及休闲服务。按2022年收入计，百乐皇宫在中欧酒店业的市场份额为1.2%。
财务数据显示，在过去的2021财年～2023财年和截至2023年9月30日前六个月(财政年结日为3月31日)，百乐皇宫的营业收入分别为1.46亿、3.51亿、5.29亿和2.78亿港元，相应的净利润分别为255.7万、4,008.3万、4,415.4万和1,705.4万港元。
其中博彩收益是公司的主要收益来源，占总收益约70%。
三、综合点评
澳门6张赌牌公司都在港股上市，其中银河娱乐和金沙中国市值都在1700亿以上，估值也只有30倍左右，其它4家都在亏损状态，东南亚的金界控股市值148亿，估值也只有12倍，相比之下百乐皇宫47倍估值太贵了。
进入2024年捷克将企业所得税率由19%提高至21%；现场博彩游戏税率由23%提高至 30%；酒店住宿的增值税率由10% 提高至 12% 。
百乐皇宫的收入主要依赖博彩业务，而博彩收入全部来自于捷克，此次博彩税上调 7%，对公司的冲击很大。在这个背景下百乐皇宫基于历史财务数据的估值是偏高的，未来税务成本增加将拖累公司利润表现。
百乐皇宫此次发行股份占全部股份的比例为17.86%，按照发行价中位数2.6港元算，募资约3.71亿，基石锁定7000万港币，流通盘3亿。这家公司还卖了40%的老股，盘子太大了“围飞”操盘的成本很高。
百乐皇宫目前孖展1倍，最终大概率不会超购15倍启动回拨，甲乙组各7150手，按照4000人申购算，预估一手中签率80%，不参与。