今晚，来自北京的罗科仕（LGCL.US）即将正式登陆纳斯达克交易所。罗科仕（LGCL.US）将以4美元每股发售，成为去年3月31日证监会境外上市备案管理相关制度实施以来，唯一一家在纳斯达克IPO的AI概念中概股。
罗科仕成立于2011年，作为一家以人工智能、数据分析和区块链技术赋能的人力资源管理服务提供商，主要致力于人力资源管理全流程的数字化和智能化。
AI+行业应用，以技术驱动构建竞争壁垒
罗科仕是中国首批AI+招聘平台之一。以AI+PaaS平台为核心，通过公司自研的Star Career平台，提供招聘服务、外包服务以及信息技术服务和培训服务等其他服务。目前罗科仕拥有超过43万名活跃平台用户。
根据弗若斯特沙利文统计，按截至2022年6月30日人力资源行业活跃用户数量和截至2022年6月30日的总净收入计算，罗科仕是中国最大基于PaaS平台并以技术驱动在线代理为中心的人力资源管理服务提供商。此外，根据统计，到2026年专业人力资源管理、IT外包及培训市场规模将到达2万亿。
罗科仕作为技术驱动的AI企业，拥有明显领先行业的技术优势。公司曾在2022年获得北京市“专精特新”的称号，突显了其在创新与专业领域的卓越地位。技术壁垒的建立主要得益于其技术团队的创新和专利布局。今年爆火的GPT技术，公司早在3年前就公司就已经开始布局，在美国和中国拥有6项与 GPT 相关的专利，并且已经应用在业务中。已经将PaaS平台与AI技术结合，比如筛选简历、岗位匹配、视频面试、应聘者咨询等场景与AI的结合大幅提升了产品的智能化水平，从而增加了用户黏性和满意度。此外，这种结合还可能帮助公司更高效地处理数据和匹配候选人，从而降低了运营成本并提高了工作效率。
这种创新应用不仅为用户提供了更高效、更便捷的服务体验，同时也为罗科仕带来了更大的竞争优势和市场潜力。
营收高增长，为数不多的盈利AI企业
罗科仕的竞争优势不止在技术层面得到了体现，同样反映在业绩表现上。公司在2020年至2021年期间实现了爆发式增长，营收从2.30亿元人民币增长至6.52亿元，同比增幅高达183.3%。这表明公司在这一特殊时期，敏锐的把握住了市场需求变化的窗口期，迅速扩大了业务规模。
然而，2022年由于受到国内新冠政策的影响，营收有所放缓，但仍然保持了增长。尽管如此，公司仍然实现了17.5%的增长，达到7.67亿元。这表明公司在应对不利因素方面表现出一定的韧性，并能够持续扩大业务。
进一步来看，2023年上半年的数据表明，随着疫情放开，公司的营收已经重新恢复增长。上半年公司营收达到8.20亿元，同比增长170.9%。这表明公司在恢复增长方面具有很强的动力，并且能够抓住市场机遇。
此外，更难得的是，罗科仕是极少数能够在AI行业中实现多年盈利的标的。从2020年至2022年，公司的净利润分别为463万、3980万、4440万（剔除上市费用后）。同时，净利率也从2020年的2.0%上升至2022年的5.8%。这表明公司在业务规模大幅扩张的同时，也注重了成本管理和商业模式的打通，从而实现了盈利能力的提升。
公司未来增长三支箭战略思路清晰
上市后，罗科仕将进入新一轮的高质量增长阶段中。
在扩大营收方面，公司计划通过海外收并购的形式实现快速扩张和全球化布局。与其他中概股相比，公司在执行海外并购方面具有明显优势。公司董事长兼创始人李明桦Howard Lee曾在3家世界500强企业担任高管，成功在美国和亚洲执行了超过30多项并购交易，总价值超过800亿美元。未来，公司将以东南亚和美国地区为目标，寻找优秀的标的，通过收并购实现扩张。公司管理层的国际业务经验丰富，将为收并购等资本运作带来天然优势。通过海外收并购，公司将能够快速进入新市场，获取优秀人才和资源，提高竞争力。同时，全球化布局将有助于公司降低风险，提高盈利能力。在管理层的带领下，我们有理由相信公司将能够在海外收并购方面取得成功。
另外公司计划扩大培训产品的范围，为此聘请了教育和培训方面的专家Michael Carter博士为培训业务负责人。Carter博士具有丰富的培训领域经验，曾在苹果公司担任培训事业部负责人及乔布斯特别顾问，并曾在美国斯坦福大学和常春藤名校达特茅斯学院担任教授。他的加入为罗科仕的培训产品开发提供了强大的指导和支持。
在培训产品的方向上，招股书中也有明确的指引。公司将围绕工业互联网升级的窗口期，利用人工智能技术赋能的必然趋势，开发工业互联网和人工智能相关培训产品。公司有望与其股东海尔集团旗下的卡奥斯COSMOPlat合作开发工业互联网相关培训产品 （COSMOPlat是全球领先的工业互联网平台），与这样的合作伙伴合作将有助于提高公司在这个领域的技术实力和市场竞争力。另外，公司可以利用其在人工智能行业拥有大量高端人才库和客户的优势，开发人工智能相关培训产品。
根据招股书统计，国内职业培训市场规模保持上升趋势，预计未来复合年增长率为9.7%，到2026年市场规模将达到5757亿人民币。随着培训产品的扩张，将进一步增强公司的产品竞争力和打开增量空间。
除了服务范畴的扩张，罗科仕还将通过技术投入来巩固行业地位以及扩大影响力。公司接下来打算在AI和GPT业务负责人黄博士的领导下，美国建立一个研究中心。依托于黄博士在AI领域多年在加州大学教学和行业经验，进一步提升在AI、数据分析以及区块链技术组合能力。通过不断投入研发和创新，罗科仕将能够在这些领域取得更多突破和成果，从而提升公司的核心竞争力，为未来的发展奠定坚实的基础。
另外值得注意的是，罗科仕在上市前的融资历程中获得了国内一众知名企业和投资机构的投资，包括51job（前程无忧），海尔集团、金沙江联合资本、天云大数据等，其中国内头部人力资源平台51job已经成为第二大股东，这为其在行业中的地位和影响力提供了强大的支持。
罗科仕投资价值值得期待
从同业估值对比情况来看，罗科仕目前招股市值仅为3亿美元左右，目前中概股中BOSS直聘在仅提供招聘平台的情况下，市值已经超过60亿美元。此前罗科仕也曾在2016年挂牌新三板，在合规性公司治理以及内控体系都有不错的基础，未来在业绩增长有较高确定性的前提下，罗科仕的资本市场表现还是值得期待的。
综上所述，罗科仕是一家极为罕见的连续四年保持盈利、营收将超10亿人名币且呈几何倍数增长的AI标的。身处于今年非常火爆的AI赛道中，在其他同业公司还处于在亏损中摸索商业模式阶段，罗科仕已经率先实现盈利。此外，罗科仕显著的技术优势已经在市场上得到充分的证明和认可，行业广阔的发展空间也为其未来的扩张和发展提供了更多的机会。最后，公司的发展思路清晰，已经成功地利用技术优势和平台优势开发出一系列创新产品和服务，并且将继续扩展产品种类和利用海外并购增加营收。这些优势将有助于其在未来实现高质量的增长和发展，因此投资价值值得期待。