说一个美联储降息预期下的确定性投资机会

昨天美国公布的11月小非农就业数据低于预期,已经连续第四个月不及预期,降息预期提升,美债收益率下降,20年以上期美债ETF(TLT)上涨1.3%。

我们知道,债券价格和债券收益率成反比,即债券价格上涨,债券收益率下降。美债ETF手里持有的美债价格上涨了,ETF可不就也跟着涨了。

从美国公布的10月份经济数据显示,10月美国ISM制造业PMI降至46.7,较前值和市场预期的49下滑2.3个点,终结了连续三个月的回升趋势。与此同时,美国10月CPI同比增长3.2%,略低于3.3%的市场预期,前值为3.7%;核心CPI同比增长4.0%,略低于4.1%的市场预期。

经济数据降温通胀压力缓解,进一步强化美联储降息预期。

被称为“全球资产定价之锚”的10年期美债,也在10月20日收益率突破5%关口,创16年以来的新高后,在11月开始快速回落至月底的4.3%。跟踪长期美债市场走势的TLT在11月份的回报率也因此达到了10%。

现在市场已经开始憧憬明年3月份开始降息,这个预期一直跟着经济数据变来变去,郭二侠坚持年初作出的判断,明年第三季度开始降息,早一点晚一点降息关系不大,方向远比幅度重要。

我是在7月底写文让大家关注长期美债ETF的投资机会,当时刚跌破100美元,现在看来进场时机有点早,此后TLT一路下行至10月中旬的最低价83美元,中间加了点仓摊低成本,当时就做好拿两年的准备。现在TLT涨到95美元,已经回本。

没有人可以买在最低点,只要方向是对的,只输时间不输钱,美股是一个正反馈市场。

投资债券的逻辑很简单,没有股票那么复杂,核心就是判断美联储利率走向,越是长久期的债券,受利率波动的影响越大。

LGT银行近期做了一个测算,十年期美债收益率上下波动1%,价格分别上涨12.7%或者下跌2.3%。20年期的美债波动更大,几乎翻倍。

现在只是有降息预期TLT就已经涨了这么多,等到降息到来,收益会更可观。如果美国20年期国债收益率回落至3%(现在是4.44%),价格涨幅预期30-40%,这个过程大概需要两年左右的时间。

持仓过程中还可以吃利息,TLT现在股息率是3.4%,每月派息,只是要交10%的股息税,券商自动扣除。

风险就是鲍大爷态度左右摇摆,如果明年不降息,或者高利率水平维持更长时间,那么赚价差就得拉长时间预期,甚至承受一段时间的价格浮亏。

如果是那样的话就安安心心当个吃息佬,然后静静等待美联储熬不住了的那一天,美国经济状况留给鲍大爷腾挪空间不大了,留给投资者的时间也有限,如果20年以上期美债ETF(TLT)价格涨超100美元,投资性价比就不高了。

$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $纳斯达克100指数(.NDX)$ $苹果(AAPL)$

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全部讨论

郭二侠说财2023-12-18 11:18

继续把钱润出去。

松江之东2023-12-14 06:57

这个品种确定性很高,可惜美国账号上没钱了,一个月涨了15%以上,还要继续涨。

用户72164599862023-12-09 12:35

盈透?嘉信理财?德美利,第一证券?

郭二侠说财2023-12-09 10:05

只能通过港美股券商账户投资,国内没有太好的工具

郭二侠说财2023-12-09 10:04

不是没有投资价值,是投资价值下降了。毕竟再涨5美元就少赚了8%。