二、公司概况
艾迪康控股,成立于2004年,作为一家全国连锁经营的独立医学实验室,其在全国设立超过32家医学实验室,是中国三大独立医学实验室服务提供商之一。
截至2022年12月31日,艾迪康控股的检测组合包括约4000种医疗诊断检测,其在2022年检测量达1.65亿次。
由于艾迪康的服务对象涵盖医院(包括民营医院、公立医院、三甲医院、专科医院等)、体检中心、药企(包括国际及国内生物制药公司和医药研发外包企业)、公共卫生机构和消费者等不同类型。
财务数据显示:2020年至2022年,艾迪康分别实现收入27.42亿、33.8亿、48.61亿,年复合增长率高达33.1%;同期,经调整纯利约分别为3.67亿元、4.51亿元和6.00亿元,复合年增长率为27.8%。
按收入结构来看,艾迪康的收入主要来自医疗诊断检验服务、医疗产品销售,其中最近三年医疗诊断检验服务的贡献占比均超过九成。
公司业绩增长这么快,主要还是依赖核酸检测,近三年,公司因为新冠疫情检测分别实现收入9.25亿、12.32亿以及22.85亿,业绩增长越来越快,收入占比也从33%增长到公司业绩的近乎一半(47%)。
但是,大家都知道,随着中国疫情管控放开,不再强制做核酸,这对公司业绩的影响无疑是巨大的。公司也表示,预计将导致未来该等服务的收益大幅下降。
三、综合点评
行业方面,艾迪康凭借核酸检测,跻身中国ICL市场第三大公司,占比为8.6%。另外两家是金域医学占据29.8%份额,迪安诊断的市场份额为18.0%,龙头金域医学现在估值12.5倍,迪安诊断估值11.5倍,这俩家公司是在A股上市,而在港股IPO的艾迪康估值也是12倍。
艾迪康此次IPO发售3319万股,其中老股占比48%,招股定价12.32港元,募资4.1亿,5家基石锁定2.9亿港币,流通盘1.2亿,对于市值89亿的公司来说,这个流通盘不大,关键看怎么带节奏了。
艾迪康目前孖展不足额,大概率不会启动回拨,甲乙组各有3319手,按照3000人认购算,预估一手中签率60%。