每当你对港股打新失去信心，总有一个声音在喊“老乡别走，还有机会”，这不双财庄今天上市最高涨幅达86%，胆大的吃肉。
一、招股信息
二、公司概况
百奥赛图，成立于2009年，是一家以临床阶段生物技术及临床前研究服务创收公司，以专有基因编辑技术、转基因小鼠平台、综合动物病患模型及体内抗体发现平台为依托，核心产品主要开发用于晚期实体瘤、胰腺癌、程序性细胞死亡蛋白1(PD-1)难治性黑色素瘤、肝细胞癌(HCC)及非小细胞肺癌(NSCLC)。
目前百奥赛图设计并建立12项候选药物的精选抗体药产品管线，其中包括五项临床阶段候选药物、七项临床前阶段候选药物。
财务数据显示：2020-2021年以及2022年的前四个月，百奥赛图的总收入分别为2.54亿、3.55亿和1.17亿元人民币；同期净亏损分别为4.75亿、5.45亿元人民币和1.87亿元人民币。
从2021年的收入结构来看，基因编辑实现了5114.6万元的收入，占收入的比例为14.4%；临床前药理药效评估实现了1.06亿元收入，占比为29.8%；模式动物销售实现收入1.08亿元，占比为30.3%；抗体开发则实现了8860.6万元，贡献了25%的收入。
可以看出百奥赛图的各项业务齐头并进，发展比较均衡。
到了2022年1~4月，公司营收较2021年同期增长达到67%，主营业务毛利率达70%，远超医药行业上市公司平均37%的毛利率。
百奥赛图最为大家熟知的就是“千鼠万抗”计划。
大家都知道在药物研发的过程中，会先在动物身上进行实验，而这类动物也被称之为“模式动物”。
其中，小鼠是继人类之后第二种完成全基因组测序的哺乳动物，99%的人类蛋白编码基因在小鼠基因组中具有同源基因，另外，小鼠相对猴子、兔等模式动物，还具备繁殖快、饲养成本更低等特点。因此，药企对小鼠的需求十分旺盛，也就催生出了这门生意。
百奥赛图选择了一个较为激进的战略打法，通过敲除不同的药物靶点，创造数以千计的基因敲除小鼠，以每个模型筛选出大量的抗体药物进行验证，这种全新模式减少了研发阶段时间成本，加速了抗体药物商业化变现。
目前已与德国默克、荣昌生物、华润生物、正大天晴等15家全球知名药企达成了24项抗体分子的合作开发和授权转让合作。
公司也因此项技术成为已经具备造血能力的生物医药B股，而且市场前景非常广阔。
2020年中国的生物制剂市场规模是3457亿，预计2025年将达到8116亿，复合年增长率为18.6%，到2030年进一步增至人民币1.3万亿，复合年增长率为9.8%。
百奥赛图从2013年1月开始经历了多轮融资，包括清池资本、CPE源峰、奥博资本、招银国际等知名机构的投资，累计融资金额达到20.18亿元。这些招股前的老股东均有12个月的禁售期。
此次IPO引入5名基石投资者，合共认购4980万美元，认购股份占本次发售股份的71.14%。5名基石有3家都是医药同行，其中包括大家都熟知的荣昌生物。
三、综合点评
百奥赛图有四项发展比较均衡的业务，找不到完全匹配的对标公司，咱们还是以卖小白鼠这个已经商业化的业务来看。
A股科创板4月份上市了一家专门卖实验用小鼠的公司——药康生物，现在市值是134亿人民币（约147亿港币），去年营收和百奥赛图差不多。而百奥赛图三项其它业务是药康生物所没有的，现在港股市值才100亿港币（约87亿人民币），肯定不能说估值贵了。
公司此次发行股份仅占总股本的5.5%，也是为了保估值而控制发行规模，这是目前IOP市场的常态。
市值100亿，只募资5.5亿，其中基石锁定71.13%，也就是说流通盘只有1.59亿，盘子很小，而百奥赛图身处黄金赛道，顺应中国创新药浪潮，应该会受到资本市场的热捧。
四、预估中签率
香港公开发售217.6万股，每手500股，合计4352手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配2176手。
百奥赛图目前孖展2倍，最终大概率会超购15倍启动回拨30%。按照1万人申购算，预估一手中签率40%，申购10手稳中一手。
五、本人操作计划
郭二侠计划摸6手，预期中2～3手，在风险承受范围内，希望借着双财庄的余热再炒作一波。