| 发布于: | 雪球 | 转发：6 | 回复：12 | 喜欢：4 |
只有能给股东创造价值的，才是好公司。投公司就是投公司管理者，尤其是小股东，我们又没有更换管理层的权力，更是要对管理者精挑细选。特别特别要警惕大股东借助各种手段变相剥削小股东的手段。
想想看连2马这样的富豪小股东，都被郭光头割了韭菜。从15年定增到现在，股价不仅没有涨，反而跌了50%。如果我们算10%的机会成本（对于二马来说，这个机会成本轻而易举），等于是二马实际上亏了65%。
想通了这一点，你就会有一些感悟。
再看看之前暴雷的康得新、康美药业等公司，看看他们的历年融资总额和分红总额的对比，在比较下茅台格力等企业，你就知道什么样的公司才是价值创造者，什么是价值毁灭者了。
所以，报表上面的那些收入和利润，都只是数字，还是要看企业的现金流如何。现金流也不能迷信，防不住大股东各种财技，还是要看实际的分红或者回购情况。
复星国际的商业模式，有一部分就是割小股东的韭菜。
高位配股增发，各种融资。低位大股东增持回购。高高低低割韭菜。
而且大股东就是吝啬与回购和分红，小股东看到利润高，其实都是账面数字。这么多年算下来，分红加回购，还比不上融资的零头。
大股东手握绝对控股权，根本不在乎股价，只在乎控制的资产规模，在乎自己掌握的地盘大小。而小股东没有任何权利，唯一能够指望的就是回购分红。
转：复星国际其实以前有个雪友文章写的很好 其实复星净利润压根没有内涵增长
这货全靠不断的收购 然后进行并表
而这货每次买的时候价格又不低
如果市场是牛市的时候，虽然收购了，但是通过融资的形式，让报表好看一些，这样伪价投们会看到PE不断降低的一个过程，而这个过程本身是现金流无法匹配报表上的利润
雪球网友当时的统计特别清晰 结论就是，复星国际的利润增长扣除融资因素，其实低于一年期定存，这货完全就是个靠融资吹起来的
其实复星这一套 在香港市场早被外资吃透了，所以没人愿意继续跟他玩，只有港股通过去的韭菜才会着了他的道。。。